**AFRM-Aktie steigt nachbörslich stark, da das bereinigte EPS von $4,62 die Schätzungen um über 1.300 Prozent übertrifft**
Affirm Holdings lieferte das stärkste Quartal seit dem Börsengang und meldete am 27. August die Ergebnisse des Geschäftsjahres Q4 2026, die die Erwartungen der Wall Street weit übertrafen und einen Meilenstein für den Buy-now-pay-later-Sektor markierten. Der in San Francisco ansässige Fintech-Konzern wies ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von $4,62 aus, verglichen mit einer Konsensschätzung von $0,33 — eine Gewinnüberraschung von über 1.300 Prozent. Der Umsatz stieg um 33 Prozent im Jahresvergleich auf $1,17 Milliarden und übertraf die Prognose von $1,11 Milliarden, während das Bruttowarenvolumen — der gesamte Dollarwert der über die Plattform abgewickelten Transaktionen — um 36 Prozent auf $14,1 Milliarden zulegte.
Die Ergebnisse für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026 bestätigten, dass die Strategie von Affirm, sein Zahlungsnetzwerk zu skalieren und gleichzeitig die Kreditdisziplin zu verschärfen, sich in anhaltende Profitabilität übersetzt. Das Unternehmen erzielte im Quartal eine bereinigte operative Marge von 30 Prozent. Für das gesamte Geschäftsjahr meldete Affirm ein GAAP-Betriebsergebnis von $417 Millionen und ein bereinigtes Betriebsergebnis von $1,23 Milliarden, was einen Wandel von Wachstum um jeden Preis zu ausgewogener Umsetzung unterstreicht.
Nutzerbindung vertieft sich, da BNPL in den Alltagskonsum vordringt
Die Nutzerkennzahlen von Affirm wiesen auf einen strukturellen Wandel dabei hin, wie Verbraucher mit Ratenzahlungen umgehen. Der aktive Kundenstamm wuchs um 21 Prozent im Jahresvergleich auf 27,8 Millionen, während die Transaktionen pro aktivem Nutzer um 20 Prozent auf 7,0 pro Quartal stiegen. Wiederkehrende Kunden machten 96 Prozent aller Transaktionen aus, eine Zahl, die nahelegt, dass Affirm zunehmend in das routinemäßige Kaufverhalten eingebettet ist, statt als Instrument für gelegentliche hochpreisige Käufe zu dienen.
Der durchschnittliche Bestellwert sank moderat von $276 auf $266, eine Entwicklung, die mit der breiteren Akzeptanz in Kategorien mit niedrigeren Preispunkten einhergeht. Das Unternehmen merkte zudem an, dass zinstragende Volumina im Direktgeschäft mit Verbrauchern mehr als 80 Prozent des Gesamtvolumens ausmachten, während der Serviceumsatz sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nahezu verdoppelte. Diese Trends deuten darauf hin, dass Affirm über seine ursprüngliche Nische der Finanzierung von Elektronik und Reisen hinaus in ein breiteres Spektrum von Verbraucherkäufen diversifiziert.
Auf der Kreditseite bildete Affirm $563 Millionen an Wertberichtigungen für Verluste, was 5,9 Prozent der zur Investition gehaltenen Kredite entspricht. Das Management betonte disziplinierte Kreditvergabe als Priorität gegenüber der Maximierung von Genehmigungsquoten und signalisierte, dass das Wachstum gedrosselt würde, sollten sich Anzeichen einer Verschlechterung der Kreditqualität zeigen.
Prognose für das Geschäftsjahr 2027 signalisiert Vertrauen in anhaltendes Wachstum
Für die Zukunft gab Affirm eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 ab, die davon ausgeht, dass die Profitabilitätsgewinne bei weiterer Skalierung der Plattform Bestand haben. Das Unternehmen erwartet ein GMV von über $64 Milliarden für das Gesamtjahr, wobei der Umsatz als Prozentsatz des GMV bei etwa 8,5 Prozent liegen soll. Die bereinigte operative Marge wird über 30,5 Prozent prognostiziert, während die GAAP-Betriebsmarge über 14,5 Prozent angesetzt wird. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 nannte das Management ein GMV von $13,7 Milliarden bis $14,0 Milliarden und einen Umsatz von $1,19 Milliarden bis $1,22 Milliarden.
Der Ausblick stützt sich teilweise auf die anhaltende Händlerexpansion. Affirm erreicht derzeit etwa 80 der 250 größten E-Commerce-Websites in Nordamerika, was erheblichen Spielraum für neue Partnerschaften lässt. Das Unternehmen hat kürzlich seine globale Zusammenarbeit mit Shopify ausgebaut und Shop Pay Installments powered by Affirm in Australien eingeführt. Längerfristige Investitionen — darunter Funktionen im stationären Handel, das Produkt Affirm Edge für Bankpartner und zusätzliche Finanzwerkzeuge für Verbraucher — dürften ab dem Geschäftsjahr 2028 stärker zum Ergebnis beitragen.
Die Aktien von AFRM sprangen nachbörslich um 7,92 Prozent auf $83,63, nachdem die Gewinnzahlen veröffentlicht wurden, was das Vertrauen der Anleger widerspiegelt, dass das BNPL-Modell, einst als nicht nachhaltig abgetan, konsistente Profitabilität liefern kann. Die Ergebnisse untermauern die Hinweise darauf, dass die führenden Unternehmen des Sektors über die spekulative Phase hinausreifen und in eine Periode operativer Disziplin eintreten.
Quellen
- [BriefGlance — Affirm's Blockbuster Quarter: BNPL Giant Soars on Record Profits](briefglance.com)
- [MarketBeat — Affirm Q4 FY2026 Earnings Report](marketbeat.com)
