Shanghai Enflame Technology (688801.SS), ein chinesischer Hersteller von KI-Chips mit Unterstützung von Tencent, eröffnete am Freitag am STAR Market in Shanghai 188 Prozent über seinem IPO-Preis und schloss die Sitzung mit einem Plus von mehr als 200 Prozent – eine der auffälligsten Debüt-Performances des Jahres.
Das Unternehmen nahm 6,12 Milliarden Yuan (rund 911 Millionen Dollar) ein, indem es 43 Millionen Aktien zu einem IPO-Preis von jeweils 142,18 Yuan verkaufte, wie Bloomberg berichtet. Beim Handelsstart sprang die Aktie auf 410 Yuan, ein Aufschlag von 188 Prozent auf den Angebotspreis. Die Aktie stieg im weiteren Sitzungsverlauf weiter, und Bloomberg berichtete, Privatanleger hätten Aufträge über mehr als das 4000-Fache der im öffentlichen Tranche verfügbaren Aktien platziert.
Auf diesem Niveau erreichte die Marktkapitalisierung von Enflame rund 187 Milliarden Yuan (27,9 Milliarden Dollar), wie Reuters berichtet. Die Bewertung platziert das Unternehmen unter den wertvollsten Neuzugängen am STAR Market, dem technologieorientierten Board in Shanghai nach dem Vorbild der Nasdaq.
Vom Start-up zum Liebling des STAR Market
Enflame wurde 2018 von Zhao Lidong und Zhang Yalin gegründet, zwei ehemaligen AMD-Ingenieuren, die ihren Betrieb in einem provisorischen Büro im Shanghaier Hightech-Distrikt Zhangjiang aufnahmen. Das Unternehmen entwickelt KI-Beschleuniger, die mit Produkten von Nvidia und anderen internationalen Chipherstellern konkurrieren sollen, und zielt auf Cloud-Anbieter und Unternehmen, die leistungsstarke Hardware für das Training und den Betrieb von KI-Modellen benötigen.
Das Unternehmen gilt als das letzte der sogenannten vier kleinen Drachen Chinas unter den heimischen GPU-Herstellern, das an die Börse geht, nach früheren Listings von Wettbewerbern. Tencent Holdings ist der größte Einzelaktionär: Tencent Technology und verbundene Parteien halten zusammen 20,26 Prozent der Anteile, wie aus dem IPO-Prospekt hervorgeht. Wuyuefeng Phase II und verbundene Gesellschaften halten 5,71 Prozent, während der China Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase II 4,32 Prozent hält.
Verwendung der Erlöse und Wettbewerbslandschaft
Enflame hat erklärt, die IPO-Erlöse für die Entwicklung und Kommerzialisierung seiner KI-Chips der fünften und sechsten Generation einsetzen zu wollen, um die Leistungslücke zu den High-End-Rechenzentrumsprodukten von Nvidia zu verringern. Das Unternehmen meldete für 2025 höhere Erlöse, detaillierte Finanzzahlen wurden in den von Reuters geprüften öffentlichen Unterlagen jedoch nicht unmittelbar offengelegt.
Das Debüt fällt in eine breitere Welle chinesischer KI-Chip-Listings. Im Juli schnellten die Aktien des Speicherchipherstellers CXMT am ersten Handelstag am selben STAR Market um fast 466 Prozent in die Höhe, was die starke Nachfrage der Anleger nach heimischen Halbleiterunternehmen unterstreicht, die von Pekings Bestreben nach Selbstversorgung bei KI-Hardware profitieren.
Während der Kursprung am ersten Tag robuste Nachfrage signalisiert, bleibt der langfristige Ausblick ungewiss. Chinesische Tech-IPOs haben eine gemischte Bilanz, was das Halten von Kursgewinnen nach der Notierung angeht, und mehrere prominente Debütanten am STAR Market haben sich später von ihren Eröffnungshöchstständen zurückgezogen. Die kommerzielle Tragfähigkeit heimischer KI-Chipfirmen hängt letztlich von ihrer Fähigkeit ab, wettbewerbsfähige Produkte in großem Maßstab zu liefern – in einem Markt, in dem Nvidia bei Leistung und Breite des Ökosystems noch immer eine dominierende Führung hält.
Quellen
- Reuters, "Tencent-backed Enflame surges 188 percent in Shanghai debut after 912 million dollar IPO," September 11, 2026. reuters.com
- CNBC, "Chinese Nvidia rival Enflame soars 206 percent on stock-market debut," September 11, 2026. cnbc.com
- Bloomberg, "Enflame Raises 911 Million Dollars in Shanghai IPO Backed by Tencent," September 11, 2026. bloomberg.com
- Nikkei Asia, "Chinese Nvidia challenger Enflame jumps 188 percent in Shanghai market debut," September 11, 2026. asia.nikkei.com
