De Nederlandsche Bank (DNB), die niederländische Zentralbank, hat rund 86 Tonnen Gold im Wert von 10,34 Milliarden Euro ($11.73 Milliarden) aus Tresoren in den Vereinigten Staaten und Kanada nach London verlagert und die Operation zwischen März und August 2026 abgeschlossen. Der Schritt ist Teil dessen, was die DNB als Bemühung beschreibt, die Handelbarkeit und Liquidität ihrer Goldreserven angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen zu verbessern.
Die Verlagerung wurde über zwei unterschiedliche Methoden durchgeführt. Die DNB verkaufte zunächst rund 59 Tonnen Gold in New York, im Wert von etwa $8.3 Milliarden zu Bewertungen von Dezember 2025, und kaufte eine entsprechende Menge in London. Separat wurden mehr als 27 Tonnen Goldbarren physisch aus den Vereinigten Staaten und Kanada zum Cash Centre der DNB in Zeist, Niederlande, transportiert, wobei eine ähnliche Menge Gold, die internationale Marktstandards erfüllt, anschließend von Zeist nach London gebracht wurde. Dieser duale Ansatz war bewusst gewählt: Die DNB erklärte, die Kombination beider Methoden "allowed DNB to spread the risks associated with such a complex physical gold relocation operation, while also ensuring efficiency and cost-consciousness."
Die Umverteilung hat das geografische Gleichgewicht der Reserven der DNB deutlich verändert. Vor der Verlagerung hielt New York 31,3% des niederländischen Goldes, Ottawa 19,7%, Zeist 30,8% und London 18,1%. Nach der Verlagerung hält London nun 32,1% — und wird damit zum größten einzelnen ausländischen Verwahrort —, während New York und Ottawa jeweils 18,5% halten und Zeist seinen Anteil von 30,8% behält. Der gesamte niederländische Goldbestand beträgt 612,4 Tonnen, bewertet mit 72,2 Milliarden Euro zum Jahresende 2025, und hat sich in seiner Größe nicht verändert.
DNB-Präsident Olaf Sleijpen bezeichnete die Entscheidung als Vorsichtsmaßnahme und nicht als Reaktion auf eine unmittelbare Bedrohung. "With this relocation, we have improved the tradability of our gold reserves. We expect that we will never need to use them, but we do need to strengthen our resilience and preparedness", sagte Sleijpen in einer Erklärung. Die DNB fügte hinzu, dass bei der Bank of England gehaltenes Gold "is regarded as the world's most easily tradable gold" und dass Reserven in New York und Ottawa "cannot be utilised as quickly and directly in such a situation."
Der Schritt erfolgt nicht im luftleeren Raum. Die Zentralbank Frankreichs, die Banque de France, schloss im Januar 2026 eine ähnliche Operation ab und repatriierte 129 Tonnen Gold von der Federal Reserve Bank of New York nach Paris. Deutschland verlagerte unterdessen zwischen 2013 und 2017 mehr als 600 Tonnen Gold von New York nach Frankfurt. Analysten haben diese Entscheidungen mit breiteren Sorgen über die transatlantische Stabilität in Verbindung gebracht, darunter der laufende US-Iran-Konflikt, der eskalierende Handelskrieg zwischen den USA und Kanada — wobei beide Länder gegenseitige Zölle im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar verhängen — und die Einfrierung russischer staatlicher Vermögenswerte durch die Europäische Union im Jahr 2022, die einen neuen Präzedenzfall für die Anfälligkeit im Ausland gehaltener Zentralbankreserven schuf.
Was die Ankündigung der DNB nicht klärt, ist die genaue Natur der "severe crises", die sie erwartet. Die Bank hat die Verlagerung mit keinem einzelnen geopolitischen Ereignis verknüpft und betont, dass die Gesamtgröße ihrer Goldreserven unverändert bleibt. Die Verlagerung betrifft, wo Gold gelagert wird und wie schnell es gehandelt werden kann, nicht wie viel Gold die Niederlande besitzen. Der duale Ansatz der DNB wurde speziell darauf ausgelegt, die logistischen Risiken und Kosten zu minimieren, die Kritiker historisch mit der Verlagerung von Gold zwischen Zentralbanktresoren verbunden haben.
Quellen
- De Nederlandsche Bank, "DNB improves tradability of gold reserves," September 3, 2026. dnb.nl
- Al Jazeera, "Why has the Netherlands moved $10bn of its gold from the US?" September 3, 2026. aljazeera.com
- BBC News, "Netherlands moves billions in gold to London in 'crisis preparedness' move," September 3, 2026. bbc.com
- CNBC, "Dutch central bank moves gold bars out of US over crisis preparedness," September 3, 2026. cnbc.com
