Die türkischen Behörden haben 45 der 76 Verdächtigen festgenommen, gegen die wegen des Zusammenbruchs von 131 Investmentfonds ermittelt wird, sagte Justizminister Akin Gurlek am Freitag. Der Skandal hat bereits die Reserven der Zentralbank aufgezehrt und die Börse Istanbul schwer getroffen. Der Minister erklärte in den sozialen Medien, das Vermögen derjenigen, die die abgewickelten Fonds besaßen oder verwalteten, sowie das ihrer unmittelbaren Angehörigen sei beschlagnahmt worden, und fügte hinzu: "Niemand wird geschützt."
Unter den Festgenommenen ist laut Medienberichten und Erklärungen der Staatsanwaltschaft Erkan Kilimci, zwischen 2016 und 2018 Vizegouverneur der Zentralbank der Republik Türkei und damals Mitglied des Verwaltungsrats von Tera Yatirim, einer Brokerfirma, deren Tochtergesellschaft Tera Portfoy einige der Fonds verwaltete, die Rücknahmen nicht auszahlen konnten. Auch Tera-Yatirim-Vorsitzender Emre Tezmen und die Manager Alper Ozturk, Emre Alkin und Kerem Alkin gehören zu den Verdächtigen, ebenso Pusula-Holding-Vorsitzender Serdar Turhan.
Die Krise hat ihren Ursprung in einer Regeländerung, nicht in einem Marktschock. Anfang September teilte die Kapitalmarktaufsicht (SPK) den Investmentfonds mit, dass sie nicht mehr alle Vermögenswerte in einer einzigen Aktie halten dürften und diversifizieren müssten – eine Maßnahme gegen Vehikel, die auf wenig gehandelte, schwer verkäufliche Aktien konzentriert sind. Als die Verwalter Positionen verkauften, um die Vorgabe zu erfüllen, zogen Anleger ihr Geld eilig ab, und in der vergangenen Woche räumten mehrere Unternehmen ein, die Rücknahmeanträge nicht bedienen zu können. Am 16. September schloss der BIST 100 6 % tiefer, und über jene Woche verlor der Leitindex mehr als 8 % – die schlechteste Wochenentwicklung seit März 2025.
Einen Tag später setzte die SPK den Handel mit 131 Fonds aus, die von sieben Portfoliomanagementgesellschaften verwaltet werden, und beauftragte Is Bank und Ziraat Bank mit der Aufsicht über deren Abwicklung. Das dreimonatige Abwicklungsfenster wurde später auf sechs Monate verlängert, wobei die Aufsicht erklärte, der Prozess könne früher abgeschlossen werden. Laut SPK halten 455.758 Privatanleger Anteile an den Fonds; ihr Vermögen wird von Daily Sabah auf mehr als $18 billion beziffert, während Agence France-Presse eine Zahl von rund $17 billion berichtet hat. Die türkische Zentralverwahrstelle (MKK) erklärte am Donnerstag, die Schlusszahlungen hingen von den Preisen ab, zu denen die Vermögenswerte der Fonds verkauft würden, und für Verkaufsaufträge, die vor der Abwicklung ausgeführt, aber noch nicht abgerechnet seien, gelte der Preis des Verkaufstags.
Die Belastung hat nun die Bilanz der Zentralbank erreicht. Die offiziellen Reserveaktiva beliefen sich in der Woche bis zum 18. September auf $174.4 billion, ein Rückgang um 4,3 billion dollars oder 2,4 % von $178.7 billion eine Woche zuvor, wie am Donnerstag veröffentlichte Zentralbankdaten zeigen. Es war der vierte wöchentliche Rückgang in Folge, von $188.2 billion am 28. August. Die Goldreserven stiegen um 1,2 % auf $111.6 billion und dämpften den Rückgang, und die Zentralbank weitete die Kredite an Banken aus, um den Lira-Engpass am Markt zu lindern.
Die Verantwortlichen haben sich entschieden gegen die Darstellung eines systemischen Ereignisses gewehrt. Präsident Recep Tayyip Erdogan sagte am Donnerstag, die Verantwortlichen würden zur Rechenschaft gezogen, und die Abwicklung stelle kein Risiko für das Finanzsystem oder die breitere Wirtschaft dar. Finanzminister Mehmet Simsek dementierte am späten Donnerstag, einen Rücktritt vorzubereiten, nannte die Vorwürfe haltlos und sagte, die Öffentlichkeit solle Spekulationen ignorieren, die "darauf abzielen, die wirtschaftliche Stabilität unseres Landes zu untergraben". Der vom Ministerium geleitete Ausschuss für Finanzstabilität trat am 17. September zusammen und führte die Probleme auf Kredit- und Liquiditätsschwierigkeiten bei einer begrenzten Zahl von Portfoliomanagementgesellschaften zurück.
Die Ermittlungen weiten sich über die Fonds hinaus aus. Die SPK hat Strafanzeigen wegen des Verdachts der Marktmanipulation im Zusammenhang mit Aktien von Katilimevim, Gundogdu Gida und Destek Finans Faktoring eingereicht, und die Staatsanwaltschaft hat ihre Untersuchung auf Transaktionen bei Pusula, Tera, Hedef und Bulls ausgeweitet und die Finanzkriminalitätsbehörde MASAK gebeten, Kontobewegungen sowie Geld- und Kryptowährungstransfers ins Ausland bis zurück ins Jahr 2024 zu prüfen. MASAK hat rund 387.5 million lira auf Fondskonten eingefroren, und Einfrier- und Beschlagnahmemaßnahmen erfassen etwa 750 million lira, rund $15.3 million, an Barvermögen.
Was die aktuellen Daten nicht belegen, ist, wie viel die Anleger letztlich zurückerhalten werden und ob der Reserveabfluss eine direkte Folge der Fondsaffäre und nicht einer breiteren Währungspolitik ist. Die Zahl von 4,3 billion dollars bezieht sich auf alle Reserveaktiva, nicht nur auf Devisen, und der Goldzuwachs gleicht den Rückgang teilweise aus. Die abzuwickelnden Vermögenswerte sind geschätzt, nicht zu Verkaufspreisen geprüft, und die beiden Agenturangaben zum Gesamtvolumen unterscheiden sich um rund eine Milliarde Dollar. Diese Lücken sind wichtig: Sie trennen einen begrenzten Ausfall weniger Portfoliomanager, wie die Behörden ihn beschreiben, von einer breiteren Neubewertung des Risikos türkischer Vermögenswerte.
Quellen
- [Daily Sabah - Arrests in Turkiye investment fund probe reach 45](dailysabah.com)
- [Turkiye Today - Turkiye arrests ex-deputy central bank governor as fund probe expands](turkiyetoday.com)
- [RTHK (AFP) - Dozens arrested in Turkish fund crisis probe](news.rthk.hk)
- [Turkish Minute - Turkey's central bank reserves fall $4.3 billion amid fund turmoil](turkishminute.com)
