Die Vereinigten Staaten zahlen wieder Zinssätze, die seit 25 Jahren nicht mehr gesehen wurden, um ihre Schulden zu finanzieren. Bei der Auktion vom 13. August verkaufte das Finanzministerium $25 Milliarden an 30-jährigen Anleihen zu einer Rendite von 5.216%, dem höchsten Niveau seit 2001 und über den 5.06% der Auktion vom Juli (5.046% im Mai): In drei Monaten sind die Kosten für die ultra-langfristige Finanzierung laut CryptoBriefing um rund 17 Basispunkte gestiegen. Die Anleihen, die 2056 fällig werden, wurden nahe dem aktuellen Sekundärmarktniveau platziert.
Dies war keine Nachfragekrise. Das Bid-to-Cover-Verhältnis lag bei 2.39, was zeigt, dass das Anlegerinteresse weiterhin vorhanden ist; es bleibt jedoch unter dem 12-Monats-Durchschnitt, wobei die Primärhändler 11.5% der Emission aufnahmen und die zugeteilte Rendite über dem When-Issued-Niveau lag, was auf eine schwächere als erwartete Nachfrage hindeutet, wie das Committee for a Responsible Federal Budget anmerkt.
Das Problem ist, wie viel Washington zahlen muss, um dieses Kapital anzuziehen. Die gesamte Bundesschuld erreichte am 5. August laut dem Joint Economic Committee des Senats etwa $39.83 Billionen: $32.1 Billionen in Händen der Öffentlichkeit und rund $7.7 Billionen in innerstaatlichen Beständen, womit die Schwelle von $40 Billionen in Sichtweite rückt. Die erste Billion Schulden brauchte 192 Jahre, um sich anzusammeln, die letzte nur fünf Monate. Das Defizit im Juli betrug $432 Milliarden, womit sich die ersten zehn Monate des Haushaltsjahres 2026 auf etwa $1.8 Billionen belaufen, bereits über dem gesamten Defizit des Haushaltsjahres 2025.