US-Privatunternehmen haben im August 38,000 Arbeitsplätze geschaffen und damit die Konsensschätzung von 47,000 verfehlt; dies war der langsamste Einstellungstakt seit Januar, wie aus dem am 2. September veröffentlichten ADP National Employment Report hervorgeht. Die Zahl blieb auch hinter den nach oben revidierten 46,000 Stellen zurück, die im Juli hinzugekommen waren, und setzte damit einen Abschwächungstrend fort, der vor der entscheidenden Veröffentlichung der Regierungsdaten zu den Beschäftigtenzahlen neue Fragen zur Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes aufgeworfen hat.
Die Schwäche konzentrierte sich auf die güterproduzierenden Branchen, die netto 10,000 Stellen abbauten. Das verarbeitende Gewerbe trug die Hauptlast und verlor 17,000 Arbeitsplätze, während der Bereich Rohstoffe und Bergbau um 5,000 zurückging. Das Baugewerbe war der einzige Lichtblick in diesem Sektor und schuf 12,000 Stellen. Auf der Dienstleistungsseite dominierte das Bildungs- und Gesundheitswesen die Einstellungen mit 45,000 neuen Stellen, gefolgt von Freizeit und Gastgewerbe mit 16,000. Allerdings baute der Bereich freiberufliche und unternehmensnahe Dienstleistungen 16,000 Arbeitsplätze ab, und Handel, Verkehr und Versorgungsbetriebe reduzierten die Beschäftigung um 5,000. Die Beschäftigung im Informationssektor ging um 4,000 zurück.
Die Verlangsamung wurde maßgeblich von kleinen und mittleren Unternehmen verursacht. Betriebe mit 1 bis 19 Beschäftigten schufen 20,000 Arbeitsplätze, doch jene mit 20 bis 49 Beschäftigten bauten 17,000 ab, sodass für die kleinsten Unternehmen nur ein Nettozuwachs von 3,000 blieb. Mittlere Unternehmen mit 50 bis 499 Beschäftigten meldeten keine Nettoveränderung, während große Arbeitgeber mit 500 oder mehr Beschäftigten mit 34,000 fast alle Zuwächse ausmachten.
ADP veröffentlichte zudem erweiterte Lohndaten im Rahmen seiner neuen Plattform Pay Insights, die nun Grundvergütung und Bruttovergütung in 56 US-Metropolregionen erfasst. Der mittlere Grundlohn aller privaten Beschäftigten stieg im August um 3.2 im Jahresvergleich, wobei Beschäftigte, die im Job blieben, einen Anstieg von 3.0 verzeichneten und Stellenwechsler 4.7 mehr verdienten. Die mittlere Bruttovergütung, die Boni, Provisionen und Trinkgelder einschließt, wuchs um 4.7, wobei Beschäftigte, die im Job blieben, bei 4.4 lagen und Stellenwechsler bei 7.3.
Liv Wang, leitende Datenwissenschaftlerin bei ADP Research, merkte an, dass das Lohnwachstum seit vier aufeinanderfolgenden Jahren nachlässt. "Besonders bei geringer bezahlten Beschäftigten hat das Wachstum der Grundvergütung an Schwung verloren und ist nun langsamer als vor der Pandemie", sagte Wang bei der Veröffentlichung des Berichts.
Der Bericht erscheint drei Tage, bevor das Bureau of Labor Statistics am Freitag, dem 5. September, seine Daten zu den August-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft veröffentlicht. Von Dow Jones befragte Ökonomen erwarten, dass die Regierungszählung einen Zuwachs von 53,000 bis 58,000 Stellen zeigt, nach einem überraschenden Rückgang von 23,000 im Juli. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich bei 4.1 bleiben.
Die ADP-Daten tragen zu einem gemischten wirtschaftlichen Umfeld bei, das die Zinsberechnung der Federal Reserve erschwert. Die PCE-Inflation bleibt über 3 Prozent, die Ölpreise liegen nahe $90 pro Barrel, und die politische Unsicherheit rund um die Handelspolitik belastet weiterhin das Geschäftsvertrauen. Die schwachen Einstellungsdaten für August verringern die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im September, auch wenn einige Marktteilnehmer kürzlich eine Lockerung eingepreist hatten.
Entscheidend ist, dass der ADP-Bericht einen kleineren Teil der Wirtschaft abdeckt als die BLS-Erhebung, und die beiden Maße sind in den letzten Monaten häufig auseinandergegangen. Dennoch verstärkt das konsistente Signal einer nachlassenden privaten Einstellungstätigkeit das Narrativ eines abkühlenden Arbeitsmarktes, den die Fed bei ihrer Sitzung später im September genau beobachten wird.
Quellen
- [ADP National Employment Report: Private-Sector Employment Increased by 38,000 Jobs in August](mediacenter.adp.com) — ADP Media Center, September 2, 2026
- [ADP National Employment Report: Private Sector Employment Increased by 38,000 Jobs in August](prnewswire.com) — PRNewswire, September 2, 2026
- [Private payrolls rose by 38,000 in August, fewer than expected, ADP reports](cnbc.com) — CNBC, September 2, 2026
