El crudo Brent superó el umbral simbólico de los $100 por barril el 9 de septiembre, alcanzando un máximo intradiario de $100.19 — el nivel más alto del benchmark desde el 24 de julio, cuando un memorando de entendimiento entre EE.UU. e Irán que posteriormente colapsó había aliviado brevemente los temores de suministro. El movimiento, que vio al Brent cerrar al alza un 2.05% en el día, marcó la última escalada de un conflicto de seis meses que ha sacudido los mercados de energía globales desde el 28 de febrero.
El catalizador inmediato fue una ola de ataques militares en todo Oriente Medio. El ejército de EE.UU. atacó cinco petroleros de crudo iraníes durante la noche, lo que provocó que Irán respondiera con ataques con misiles contra fuerzas estadounidenses en Jordania y ataques contra el transporte comercial. En una mayor expansión del conflicto, rebeldes hutíes respaldados por Irán en Yemen atacaron la infraestructura energética saudí, incendiando instalaciones petroleras y amenazando el transporte de crudo a través del Mar Rojo — una ruta que se había vuelto crítica mientras el Estrecho de Ormuz permanecía mayormente bloqueado.
Los flujos en Ormuz colapsan a una fracción de los niveles previos a la guerra
El Estrecho de Ormuz, por el que normalmente pasa aproximadamente 20% del petróleo mundial, ha sido el punto de estrangulamiento más consecutivo de la guerra. En la semana anterior a que se reanudaran las hostilidades el 30 de agosto, aproximadamente 8 million to 9 million barriles por día habían flotado por la vía acuática, según Claudio Galimberti, economista jefe de Rystad Energy. Ese volumen, sin embargo, era el doble del flujo de la semana anterior y representaba una breve ventana de recuperación. En los días posteriores a la última escalada, el tráfico de Ormuz se desplomó por debajo de 2 million barriles por día.
El colapso subraya cuán frágil se había vuelto el suministro. La producción de petróleo del Golfo en julio alcanzó 23.9 million barriles por día, todavía 8.3 million barriles por día por debajo de los niveles previos a la guerra, según el Informe Mensual del Mercado del Petróleo de la Agencia Internacional de la Energía de agosto. Los envíos combinados a través de Ormuz y rutas alternativas de oleoductos cayeron 2.1 million barriles por día hasta 15 million barriles por día después de que la vía acuática clave se cerrara efectivamente de nuevo a principios de julio.
Los bancos elevan sus previsiones a medida que el déficit de suministro se profundiza
La subida de precios ha desencadenado una ola de revisiones al alza de los principales bancos. Goldman Sachs, Bank of America y HSBC han elevado todas sus proyecciones de precios del crudo en los últimos días, apostando a que la interrupción del suministro resultará más persistente de lo que los mercados habían asumido. La AIE ahora proyecta que el suministro global de petróleo caerá en 4.3 million barriles por día — aproximadamente 4% — en 2026, con un déficit de 1.8 million barriles por día esperado en el tercer trimestre, más del doble de su estimación anterior.
Hamad Hussain, economista sénior de clima y commodities de Capital Economics, dijo a Reuters que "los participantes del mercado parecen estar fijando precios para un conflicto más prolongado en Oriente Medio así como el riesgo de que la última escalada de ataques militares interrumpa los flujos de petróleo de la región". Identificó el riesgo clave como si los ataques a petroleros llevarían a menos transferencias barco a barco en el Golfo de Omán, un mecanismo que había ayudado a mantener un techo a los precios.
Jeffrey Currie, copresidente de Abaxx Markets, adoptó un tono más estructural: "Esto no se va a ir, y es parte de lo que yo argumentaría como una prima de seguridad. Y solo va a crecer." Brent ha subido aproximadamente 25% desde principios de agosto, aunque sigue por debajo del pico del conflicto de $126.41 alcanzado el 30 de abril.
Los mercados se preparan para presión inflacionaria
El retorno de los precios del petróleo a tres dígitos ha sacudido los mercados de valores. Los tres principales índices de Wall Street — S&P 500, Dow Jones y Nasdaq — cerraron todos a la baja el 9 de septiembre. Las acciones europeas cayeron a mínimos de una semana, con los sectores industrial y bancario los más afectados. El temor es que la inflación impulsada por la energía pueda obligar a los bancos centrales a reconsiderar el ritmo de relajación monetaria, endureciendo las condiciones financieras justo cuando las economías comenzaban a absorber el impacto inicial de la guerra.
Sin embargo, el panorama del suministro ofrece poco alivio a corto plazo. Si bien los productores no pertenecientes a la OPEP, incluidos Estados Unidos, Canadá y Guyana, han aumentado la producción, la AIE estima que la demanda global de petróleo se contraerá en 1.6 million barriles por día en 2026 a medida que los precios elevados del combustible supriman el consumo. Aun así, la falta de suministro sigue siendo el motor dominante del mercado, con las existencias globales observadas desplomándose 69 millones de barriles en un solo mes.
A $100 por barril, las apuestas políticas y económicas están claras: los consumidores enfrentan costes de combustible más altos, las naciones importadoras absorben déficits comerciales más amplios, y el cálculo de seguridad energética que dio forma al orden previo a la guerra ha sido reescrito fundamentalmente.
Sources
- [Al Jazeera](https://www.aljazeera.com/news/2026/9/9/global-stocks-slide-as-brent-crude-surpasses-100-a-barrel)
- [USA Today / Reuters](https://www.usatoday.com/story/money/2026/09/09/brent-crude-above-100-a-barrel-middle-east-conflict/91670496007/)
- [IEA Oil Market Report — August 2026](https://www.iea.org/reports/oil-market-report-august-2026)
