Los nuevos préstamos en yuan de China registraron su mayor contracción jamás registrada en julio, ya que la débil demanda de crédito de los hogares y factores estacionales pesaron sobre los préstamos en la segunda economía más grande del mundo, según cálculos de Reuters basados en datos publicados por el Banco Popular de China (PBOC) el viernes 14 de agosto.
Los nuevos préstamos en yuan cayeron en 340 billion yuan (aproximadamente 50.4 billion dólares estadounidenses) el mes pasado, la mayor caída jamás registrada y la segunda contracción del año después de abril. Los analistas encuestados por Reuters habían esperado un aumento de 45 billion yuan, después de 1.61 trillion yuan en junio. El PBOC no publica desgloses mensuales: Reuters calculó la cifra de julio a partir de datos del banco central.
Los préstamos a los hogares, incluidas las hipotecas, se contrajeron en 460.3 billion yuan en julio, después de un aumento de 264.6 billion yuan en junio, mientras que los préstamos corporativos cayeron en 130 billion yuan, después de un aumento de 1.5 trillion yuan, según los cálculos de Reuters. Los nuevos préstamos totalizaron 10.38 trillion yuan en los primeros siete meses de 2026, por debajo de los 12.87 trillion yuan en el mismo período del año anterior.
El stock de préstamos en yuan en circulación creció un 5.1 por ciento en julio interanual, un mínimo récord, por debajo del 5.2 por ciento en junio y por debajo del consenso de mercado del 5.3 por ciento, reportó La Oferta amplia de dinero M2 subió un 7.7 por ciento interanual, un mínimo de 16 meses, no cumpliendo el 7.9 por ciento pronosticado y desacelerando desde el 8 por ciento en junio. El financiamiento social total en circulación creció un 7.4 por ciento interanual, sin cambios respecto a junio.
"La debilidad en la demanda de préstamos llega a pesar de que las tasas de préstamo bancarias nominales han continuado bajando marginalmente. El repunte reciente de la inflación significa que, en términos reales, las tasas de préstamo bancarias han caído drásticamente este año", dijo Capital Economics en una nota. La consultora dijo que el PBOC "no parece particularmente preocupado por la debilidad reciente en los datos de crédito" y sigue esperando alrededor de 30 puntos base de recortes de tasas en el próximo año.
Los débiles datos de crédito llegan después del compromiso de los máximos líderes de China, hecho el mes pasado, de impulsar el crecimiento acelerando el gasto fiscal en proyectos de infraestructura ya aprobados antes de fin de año en lugar de planificar un nuevo estímulo importante. El miércoles 12 de agosto, el PBOC dijo que mantendría una postura monetaria apropiadamente laxa y desplegaría medidas prácticas y efectivas según sea necesario, sin señalar recortes explícitos a las tasas de política ni al coeficiente de reservas de los bancos, reportó Reuters.
El Financial News respaldado por el PBOC dijo que los inversores deberían mirar más allá de los préstamos bancarios y evaluar el financiamiento junto con la emisión de bonos y otros canales de financiamiento: en 2025, los préstamos representaron el 45 por ciento del aumento del financiamiento social total, mientras que la combinación de financiamiento de bonos e acciones representó el 47 por ciento, superando a los préstamos por primera vez. Caixin Global, citando datos oficiales, reportó que los nuevos préstamos en yuan cayeron en 340 billion yuan en julio, muy por debajo del aumento de 126 billion yuan esperado en una encuesta de Caixin a economistas, y que el financiamiento social total subió en 1.4 trillion yuan en el mes, apoyado por 1.32 trillion yuan en emisión de bonos gubernamentales.
Fuentes
- Reuters (via AT&T Currently): [China July bank loans post record contraction as credit demand falters](currently.att.yahoo.com)
- Caixin Global: [China's New Bank Loans Shrink in July as Borrowing Demand Stays Weak](caixinglobal.com)
