La inflación minorista de India se aceleró a 4,82 por ciento en agosto de 2026 desde 4,45 por ciento en julio, manteniéndose por tercer mes consecutivo por encima del objetivo de mediano plazo de 4 por ciento del Banco de la Reserva de India (RBI). La lectura, publicada de forma provisional por el Ministerio de Estadística y Ejecución de Programas (MoSPI) el 14 de septiembre, quedó marginalmente por encima del 4,80 por ciento esperado en un sondeo de economistas de Reuters.
La brecha entre la India rural y la urbana se amplió. La inflación rural subió a 5,23 por ciento desde 4,84 por ciento, mientras que la inflación urbana ascendió a 4,31 por ciento desde 3,96 por ciento. Los alimentos, el mayor peso del índice, hicieron la mayor parte del trabajo: el Índice de Precios de los Alimentos al Consumidor subió 5,95 por ciento interanual desde 5,52 por ciento en julio, con la inflación de alimentos rural en 6,13 por ciento y la de alimentos urbana en 5,64 por ciento. La inflación del transporte se aceleró a 4,60 por ciento desde 4,43 por ciento, según el relato de Reuters sobre la publicación.
Qué se movió
Bajo la base del índice de 2024=100, el índice general se situó en 108,74 en agosto frente a 107,95 en julio, y el índice de alimentos en 110,71 frente a 109,39. Fuera de los alimentos, las presiones más marcadas estuvieron en servicios y categorías discrecionales. Cuidado personal, protección social y bienes y servicios diversos marcaron 15,17 por ciento, frente a 14,77 por ciento; servicios de restaurantes y alojamiento 8,38 por ciento, desde 7,72 por ciento; paan, tabaco e intoxicantes 4,71 por ciento. La inflación de información y comunicación saltó a 2,01 por ciento desde 0,63 por ciento, mientras que la vivienda subió levemente a 2,61 por ciento desde 2,22 por ciento. Salud fue la división más tranquila, sin cambios en 1,34 por ciento.
A nivel de artículos, los aumentos se concentraron en un puñado de básicos y en metales preciosos. La inflación de la cebolla alcanzó 48,27 por ciento, frente a 22,54 por ciento en julio; el ajo 43,60 por ciento, desde 35,36 por ciento; el jengibre 73,82 por ciento, moderándose desde 83,57 por ciento; joyería de plata 107,11 por ciento; y joyería de oro, diamante y platino 35,53 por ciento, desde 32,98 por ciento. La deflación en hortalizas compensó en parte el aumento: los precios del tomate cayeron 31,09 por ciento interanual, una caída más profunda que el 4,60 por ciento registrado en julio, y los precios de la papa cayeron 13,14 por ciento.
La inflación subyacente, que excluye alimentos y combustibles y no forma parte de la publicación del MoSPI, subió a un estimado de 4,2 por ciento desde 3,9 por ciento, según CNBC-TV18, ligeramente por encima de su propia estimación de sondeo de 4,17 por ciento.
Por qué importa
El dato llega antes de la próxima decisión de política del RBI. El banco central dejó su tasa de política de referencia sin cambios en 5,25 por ciento en agosto, pero las actas de esa reunión mostraron que algunos funcionarios, incluido el gobernador Sanjay Malhotra, se inclinaban por un aumento de la tasa si las presiones de precios se extendían entre segmentos, informó Reuters. El debate sobre las tasas se ha agudizado por la energía: los futuros del crudo Brent se negociaban cerca de 108 dólares por barril, e India importa cerca del 85 por ciento de su petróleo, más de la mitad desde Oriente Medio, donde la guerra entre Estados Unidos e Irán ha alterado el suministro.
India sigue siendo una excepción entre sus pares regionales. Indonesia y Filipinas ya han subido sus tasas en respuesta a los precios más altos de la energía y la volatilidad cambiaria, mientras que India hasta ahora se ha mantenido. Una medida subyacente que sube junto con los alimentos elimina uno de los argumentos para la paciencia.
Lo que los datos no muestran
Las cifras de agosto son provisionales y pueden revisarse. El MoSPI no publica una tasa de inflación subyacente, por lo que la cifra de 4,2 por ciento es una estimación construida sobre las divisiones publicadas y no una estadística oficial. El ministerio también advierte que los índices estatales y por artículos, compilados en algunos casos a partir de muestras escasas de cotizaciones de precios, deben interpretarse con cautela. El aumento general fue pequeño en relación con el consenso del sondeo, y parte de la presión alimentaria está siendo compensada por una fuerte deflación en tomate y papa. La respuesta de política tampoco es automática: el RBI evalúa la inflación frente a su objetivo de 4 por ciento en una base de mediano plazo, y un solo mes de datos no resolverá la decisión de octubre.
El MoSPI recopiló datos de precios de 1.407 mercados urbanos y 1.465 aldeas, y reportó una tasa de respuesta del 100 por ciento. La publicación del IPC de septiembre está programada para el 12 de octubre de 2026.
Fuentes
- MoSPI, Press Release of Consumer Price Index on Base 2024=100 for August, 2026: mospi.gov.in
- The Hindu BusinessLine (Reuters), India's August retail inflation at 4.82% on-year: thehindubusinessline.com
- CNBC-TV18, August CPI Inflation: Retail inflation jumps to 4.82%; food inflation nears 6%: cnbctv18.com
