Las autoridades turcas han detenido a 45 de los 76 sospechosos investigados por el colapso de 131 fondos de inversión, declaró el viernes el ministro de Justicia, Akin Gurlek, en un escándalo que ya ha drenado las reservas del banco central y golpeado la bolsa de Estambul. El ministro dijo en redes sociales que los activos de quienes poseían o gestionaban los fondos liquidados, y los de sus familiares directos, habían sido confiscados, y añadió que "nadie está siendo protegido".
Entre los detenidos, según informes de medios y declaraciones de los fiscales, figura Erkan Kilimci, vicegobernador del Banco Central de la República de Turquía entre 2016 y 2018, que formaba parte del consejo de Tera Yatirim, una correduría cuya filial Tera Portfoy gestionaba algunos de los fondos que no pudieron pagar los reembolsos. El presidente de Tera Yatirim, Emre Tezmen, y los ejecutivos Alper Ozturk, Emre Alkin y Kerem Alkin también están entre los sospechosos, al igual que el presidente de Pusula Holding, Serdar Turhan.
La crisis tiene su origen en un cambio normativo, no en un shock de mercado. A principios de septiembre, la Junta de Mercados de Capitales (SPK) comunicó a los fondos de inversión que ya no podían mantener todos sus activos en una sola acción y que tendrían que diversificar, una medida dirigida a vehículos concentrados en acciones poco negociadas y difíciles de vender. A medida que los gestores vendían posiciones para cumplir la norma, los inversores se apresuraron a retirar su dinero y la semana pasada varias empresas admitieron que no podían atender las solicitudes de reembolso. El 16 de septiembre el BIST 100 cerró un 6 % a la baja y a lo largo de esa semana el índice de referencia perdió más del 8 %, su peor comportamiento semanal desde marzo de 2025.
Un día después, la SPK suspendió la negociación de 131 fondos gestionados por siete sociedades de gestión de carteras y designó a Is Bank y Ziraat Bank para supervisar su liquidación. La ventana de liquidación de tres meses se amplió después a seis meses, y el regulador dijo que el proceso podría terminar antes. Según la SPK, 455,758 inversores individuales tienen participaciones en los fondos; sus activos se cifran en más de $18 billion según Daily Sabah, mientras que Agence France-Presse ha informado de una cifra de alrededor de $17 billion. El depositario central de valores de Turquía (MKK) dijo el jueves que los pagos finales dependerán de los precios a los que se vendan los activos de los fondos, y que para las órdenes de venta ejecutadas antes de la liquidación pero aún no liquidadas se aplicará el precio de la fecha de venta.
La tensión ha llegado ya al balance del banco central. Los activos de reserva oficiales se situaron en $174.4 billion en la semana hasta el 18 de septiembre, 4,3 billion dollars menos, o un 2,4 %, frente a los $178.7 billion de una semana antes, según datos del banco central publicados el jueves. Fue el cuarto descenso semanal consecutivo, desde los $188.2 billion del 28 de agosto. Las reservas de oro subieron un 1,2 % hasta $111.6 billion, amortiguando la caída, y el banco central aumentó los préstamos a los bancos para aliviar la escasez de liras en el mercado.
Los responsables han rechazado con firmeza la idea de que se trate de un acontecimiento sistémico. El presidente Recep Tayyip Erdogan dijo el jueves que los responsables rendirán cuentas y que la liquidación no supone ningún riesgo para el sistema financiero ni para la economía en general. El ministro de Hacienda y Finanzas, Mehmet Simsek, negó el jueves por la noche que estuviera preparando su dimisión, calificó las acusaciones de infundadas y dijo que el público debería ignorar las especulaciones "destinadas a socavar la estabilidad económica de nuestro país". El Comité de Estabilidad Financiera, dirigido por el ministerio, se reunió el 17 de septiembre y atribuyó los problemas a dificultades de crédito y liquidez en un número limitado de sociedades de gestión de carteras.
La investigación se está ampliando más allá de los propios fondos. La SPK ha presentado denuncias penales por presunta manipulación de mercado relacionada con las acciones de Katilimevim, Gundogdu Gida y Destek Finans Faktoring, y los fiscales han ampliado su pesquisa a transacciones en Pusula, Tera, Hedef y Bulls, pidiendo a la junta de delitos financieros MASAK que examine movimientos de cuentas y transferencias al exterior de dinero y criptomonedas que se remontan a 2024. MASAK ha congelado unos 387.5 million lira en cuentas de fondos, y las medidas de congelación y embargo cubren aproximadamente 750 million lira, unos $15.3 million, en activos en efectivo.
Lo que los datos actuales no establecen es cuánto recuperarán finalmente los inversores, ni si la reducción de reservas es una consecuencia directa del asunto de los fondos y no de una gestión cambiaria más amplia. La cifra de 4,3 billion dollars se refiere a todos los activos de reserva, no solo a la divisa extranjera, y el aumento del oro compensa en parte el descenso. Los activos en liquidación son estimados, no auditados a precios de venta, y las dos cifras de las agencias para el conjunto difieren en alrededor de mil millones de dólares. Esas diferencias importan: separan un fallo contenido de un pequeño número de gestores de carteras, como lo describen las autoridades, de una revalorización más amplia del riesgo de los activos turcos.
Fuentes
- [Daily Sabah - Arrests in Turkiye investment fund probe reach 45](dailysabah.com)
- [Turkiye Today - Turkiye arrests ex-deputy central bank governor as fund probe expands](turkiyetoday.com)
- [RTHK (AFP) - Dozens arrested in Turkish fund crisis probe](news.rthk.hk)
- [Turkish Minute - Turkey's central bank reserves fall $4.3 billion amid fund turmoil](turkishminute.com)
