El 16 de julio de 2026, Visa anunció la Visa Stablecoin Platform (VSP), un entorno único a través del cual los bancos, las fintech y los proveedores de pagos pueden emitir, custodiar, transferir y canjear stablecoins sin crear desde cero una infraestructura de custodio, billetera y cumplimiento normativo. Un detalle que a menudo se omite en la cobertura: la plataforma está en beta con clientes seleccionados, sin un calendario anunciado para su disponibilidad general.
Un primer activo aún no en circulación
VSP se lanza con Open USD (OUSD), presentado el 30 de junio por Open Standard, una empresa independiente con más de 140 socios fundadores entre los que se incluyen Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Coinbase, Google, BNY y Standard Chartered. OUSD aún no está operativo: el lanzamiento nativo se espera en Solana para finales de 2026, sin fecha confirmada.
La diferencia frente a los competidores es económica, no técnica. Open Standard afirma que los socios podrán acuñar y canjear OUSD sin comisiones y sin límites de volumen, recibiendo casi todos los ingresos generados por las reservas neto de una tarifa de gestión. Es la inversión del modelo de Circle, que conserva el rendimiento de las reservas contra aproximadamente $72 mil millones de USDC en circulación.
El mercado reaccionó de inmediato. En la presentación del consorcio el 30 de junio, las acciones de Circle cayeron hasta un 20% sin recuperarse en las semanas siguientes; el anuncio de VSP el 16 de julio añadió una caída adicional de aproximadamente un 6%.
Visa no eligió un ganador
VSP no reemplaza nada: el USDC de Circle y el USDG de Paxos siguen siendo compatibles. En la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, el director ejecutivo Ryan McInerney evitó llamar a OUSD un competidor directo de USDT o USDC, afirmando una postura deliberadamente neutral. Mastercard adoptó la misma línea, con el director ejecutivo Michael Miebach describiendo Open USD como "otra moneda que habilitaremos en nuestra red".
Los números explican por qué la neutralidad rinde: en abril de 2026, el programa de liquidación de stablecoins de Visa alcanzó una tasa anualizada de $7 mil millones, un 50% más que el trimestre anterior, en nueve blockchains. En diciembre de 2025 era de $3.5 mil millones.
Tres preguntas abiertas
Gobernanza. El propio Miebach reconoció que la gobernanza de Open Standard no involucrará a todos los más de 140 socios. Quién decide y con qué controles y contrapesos queda por verse.
Regulación. La Ley GENIUS prohíbe a los emisores pagar intereses a los tenedores de stablecoins. El modelo de OUSD distribuye los ingresos a los socios, no a los usuarios finales: una distinción que será puesta a prueba.
Adopción. El respaldo institucional no crea circulación. USDT conserva los efectos de red construidos durante años en exchanges, pagos en mercados emergentes y transferencias internacionales en dólares.
Lo que está en juego
Si el escenario de moneda múltiple y cadena múltiple se mantiene, el ganador de la carrera de stablecoins no será necesariamente USDT, USDC u OUSD, sino quien controle la infraestructura a través de la cual fluyen todos ellos. Visa está postulándose exactamente para ese rol —y no necesita que OUSD gane para desempeñarlo.
Fuentes
