La FHFA brise le monopole de FICO : VantageScore 4.0 ouvert à tous les prêteurs américains

Le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA), Bill Pulte, a ordonné le 3 septembre 2026 à Fannie Mae et Freddie Mac d'approuver immédiatement VantageScore 4.0 pour une utilisation par tous les prêteurs américains, mettant fin à trois décennies d'emprise de FICO sur le marché de la notation de crédit hypothécaire. L'annonce, faite sur X (anciennement Twitter), est intervenue après qu'un pilote initial mené avec 50 prêteurs approuvés avait déjà capté 9 pour cent des titrisations des GSE depuis mai. L'action FICO a plongé de 16,68 pour cent le 5 septembre, tandis qu'Equifax et Experian ont chuté respectivement de 6,37 et 5,93 pour cent.

FICO domine la notation de crédit hypothécaire depuis trois décennies. Pulte a accusé l'entreprise d'avoir augmenté ses prix de 1 800 pour cent depuis 2020 et a qualifié les trois bureaux de crédit — Equifax, Experian et TransUnion — de « cartel » qui a surfacturé les consommateurs américains pendant trop longtemps. VantageScore 4.0, développé à l'aide de techniques d'apprentissage automatique, peut évaluer les consommateurs dotés d'historiques de crédit limités que les modèles traditionnels négligent souvent. Le pilote initial, lancé en avril 2026 avec un nombre limité de prêteurs approuvés, a démontré que le modèle pouvait fonctionner à grande échelle sur le marché hypothécaire américain.

Au-delà de l'ouverture de VantageScore à tous les prêteurs, Pulte a annoncé que la FHFA « envisage sérieusement » de passer à un modèle bi-merge, qui réduirait les rapports de crédit de trois bureaux à deux, générant des économies substantielles pour les consommateurs. La Mortgage Bankers Association a plaidé pour un modèle à rapport unique encore plus agressif pour les emprunteurs présentant de bons profils de crédit supérieurs à 700. L'obligation actuelle de tri-merge — exigeant des rapports combinés d'Equifax, Experian et TransUnion — génère des coûts substantiels pour les emprunteurs, qui sont restés inchangés pendant des décennies. Un passage au bi-merge ou au rapport unique toucherait directement les revenus des trois bureaux, qui tirent une part importante de leurs recettes des frais de rapports de crédit hypothécaire.

FICO a répondu par un communiqué déclarant soutenir « un environnement fondé sur la performance, des analyses fiables et des résultats pour les emprunteurs, les prêteurs et les investisseurs ». L'entreprise a maintenu que son FICO Score 10T, qui intègre des données de crédit tendancielles et locatives, est le modèle de notation le plus prédictif disponible aujourd'hui. Toutefois, la position de FICO sur le marché américain de la notation hypothécaire apparaît désormais nettement plus vulnérable après l'intervention de la FHFA. VantageScore, coentreprise des trois bureaux de crédit, pourrait bénéficier de la transition si le bi-merge est adopté, les bureaux détenant une part importante du marché du rapportage de crédit.

L'impact potentiel d'un changement du modèle tri-merge s'étend bien au-delà des actions individuelles des bureaux de crédit. Le marché américain de la notation hypothécaire représente des milliards de dollars de frais annuels. Si la FHFA adopte effectivement le bi-merge ou le rapport unique, les économies pour les consommateurs pourraient être substantielles, mais les conséquences pour les trois bureaux de crédit et pour FICO seraient considérables. Pulte a déclaré que la FHFA « ne permettra pas aux entreprises de profiter des consommateurs américains » et qu'« il est temps de changer ».

Sources

• [FHFA opens door to VantageScore for all lenders — HousingWire](housingwire.com)
• [Pulte instructs Fannie Mae and Freddie Mac to accept VantageScore — Scotsman Guide](scotsmanguide.com)