Les autorites turques ont arrete 45 des 76 suspects dans l'enquete sur l'effondrement de 131 fonds d'investissement, a declare vendredi le ministre de la Justice, Akin Gurlek, dans un scandale qui a deja vide les reserves de la banque centrale et malmene la Bourse d'Istanbul. Le ministre a indique sur les reseaux sociaux que les actifs de ceux qui detenaient ou gereraient les fonds liquides, ainsi que ceux de leurs proches, avaient ete saisis, ajoutant que "personne n'est protege".
Parmi les personnes arretees, selon les medias et les declarations des procureurs, figure Erkan Kilimci, vice-gouverneur de la Banque centrale de la Republique de Turquie entre 2016 et 2018, qui siegeait au conseil d'administration de Tera Yatirim, une societe de courtage dont la filiale Tera Portfoy gerait certains des fonds qui n'ont pas pu honorer les rachats. Le president de Tera Yatirim, Emre Tezmen, et les dirigeants Alper Ozturk, Emre Alkin et Kerem Alkin figurent aussi parmi les suspects, tout comme le president de Pusula Holding, Serdar Turhan.
La crise trouve son origine dans un changement de reglementation, et non dans un choc de marche. Debut septembre, le Conseil des marches de capitaux (SPK) a informe les fonds d'investissement qu'ils ne pouvaient plus detenir tous leurs actifs dans une seule action et devaient se diversifier, une mesure visee les vehicules concentres sur des titres peu echanges et difficiles a vendre. A mesure que les gerants vendaient des positions pour se conformer a la regle, les investisseurs se sont precipites pour retirer leur argent et, la semaine derniere, plusieurs societes ont admis ne pas pouvoir satisfaire les demandes de rachat. Le 16 septembre, le BIST 100 a cloture en baisse de 6 % et, sur cette semaine, l'indice de reference a perdu plus de 8 %, sa pire performance hebdomadaire depuis mars 2025.
Un jour plus tard, le SPK a suspendu la negociation de 131 fonds geres par sept societes de gestion de portefeuille et a designe Is Bank et Ziraat Bank pour superviser leur liquidation. La fenetre de liquidation de trois mois a ensuite ete portee a six mois, le regulateur precisant que le processus pourrait s'achever plus tot. Selon le SPK, 455 758 investisseurs particuliers detiennent des parts dans ces fonds ; leurs actifs sont estimes a plus de $18 billion par Daily Sabah, tandis qu'Agence France-Presse a rapporte un chiffre d'environ $17 billion. Le depositaire central des valeurs de Turquie (MKK) a indique jeudi que les paiements finaux dependront des prix auxquels les actifs des fonds seront vendus, et que pour les ordres de vente executes avant la liquidation mais non encore regles, le prix de la date de vente s'appliquera.
La tension a desormais atteint le bilan de la banque centrale. Les actifs de reserve officiels s'elevaient a $174.4 billion dans la semaine au 18 septembre, en baisse de 4,3 billion dollars, soit 2,4 %, contre $178.7 billion une semaine plus tot, selon les donnees publiees jeudi par la banque centrale. Il s'agit de la quatrieme baisse hebdomadaire consecutive, depuis $188.2 billion le 28 aout. Les reserves d'or ont augmente de 1,2 % a $111.6 billion, amortissant la chute, et la banque centrale a accru ses prets aux banques pour attenuer la penurie de lires sur le marche.
Les responsables ont fermement rejete l'idee d'un evenement systemique. Le president Recep Tayyip Erdogan a declare jeudi que les responsables devraient rendre des comptes et que la liquidation ne presentait aucun risque pour le systeme financier ni pour l'economie. Le ministre du Tresor et des Finances, Mehmet Simsek, a dementi jeudi soir tout projet de demission, qualifiant les allegations d'infondees et invitant le public a ignorer les speculations "destinees a saper la stabilite economique de notre pays". Le Comite de stabilite financiere, dirige par le ministere, s'est reuni le 17 septembre et a attribue les problemes a des difficultes de credit et de liquidite dans un nombre limite de societes de gestion de portefeuille.
L'enquete s'etend au-dela des fonds eux-memes. Le SPK a depose des plaintes penales pour suspicion de manipulation de marche portant sur les actions de Katilimevim, Gundogdu Gida et Destek Finans Faktoring, et les procureurs ont elargi leurs investigations aux transactions de Pusula, Tera, Hedef et Bulls, demandant a la cellule de lutte contre la criminalite financiere MASAK d'examiner les mouvements de comptes et les transferts de fonds et de cryptomonnaies a l'etranger remontant a 2024. MASAK a gele environ 387.5 million lira sur des comptes de fonds, et les mesures de gel et de saisie portent sur environ 750 million lira, soit environ $15.3 million, d'actifs en liquide.
Ce que les donnees actuelles n'etablissent pas, c'est combien les investisseurs recupereront au final, ni si la baisse des reserves decoule directement de l'affaire des fonds plutot que d'une gestion plus large du change. Le chiffre de 4,3 billion dollars concerne tous les actifs de reserve, et non les seules devises etrangeres, et la hausse de l'or compense en partie le recul. Les actifs en cours de liquidation sont estimes, non audites aux prix de vente, et les deux chiffres des agences pour l'encours different d'environ un milliard de dollars. Ces ecarts comptent : ils separent une defaillance contenue d'un petit nombre de gerants de portefeuille, comme la decrivent les autorites, d'une reevaluation plus large du risque sur les actifs turcs.
Sources
- [Daily Sabah - Arrests in Turkiye investment fund probe reach 45](dailysabah.com)
- [Turkiye Today - Turkiye arrests ex-deputy central bank governor as fund probe expands](turkiyetoday.com)
- [RTHK (AFP) - Dozens arrested in Turkish fund crisis probe](news.rthk.hk)
- [Turkish Minute - Turkey's central bank reserves fall $4.3 billion amid fund turmoil](turkishminute.com)
