L'Institute for Supply Management (ISM) a annoncé mercredi 5 août que son PMI des services a grimpé à 54.1 en juillet contre 54.0 en juin, prolongeant l'expansion du secteur pour un 25e mois consécutif. La lecture est arrivée légèrement en dessous du consensus de 54.5 parmi les économistes interrogés avant la publication, selon InvestingLive.
L'indice composé, où des lectures supérieures à 50 indiquent une expansion, se situait 0.7 percentage point au-dessus de sa moyenne sur 12 mois de 53.4. L'ISM note que des lectures supérieures à 48.1 indiquent généralement une croissance de l'économie américaine dans son ensemble.
Le détail du rapport de juillet était mitigé. L'indice d'activité commerciale a bondi de 3.7 percentage points à 59.1, sa deuxième plus haute lecture depuis mai 2024, et l'indice des nouvelles commandes a augmenté de 2.1 percentage points à 57.2, la cinquième plus haute lecture sur cette période, selon le communiqué de l'ISM. L'indice de l'emploi, en revanche, est retombé en contraction après un seul mois d'expansion, chutant de 3.8 percentage points à 47.4 — son niveau le plus bas depuis mars et en dessous du seuil de 50 lors de 12 des 18 derniers mois.
Les pressions sur les prix se sont intensifiées : l'indice des prix a augmenté de 2.6 percentage points à 70.3, la quatrième fois en cinq mois que l'indice a dépassé 70. Il a dépassé 60 pendant 20 mois consécutifs, et sa moyenne sur 12 mois est montée à 68.1, le plus haut niveau depuis avril 2023, a indiqué l'ISM.
Ailleurs dans le rapport, l'indice des livraisons des fournisseurs a reculé de 1.6 percentage points à 52.8 mais est resté en territoire d'expansion pour un 20e mois consécutif, indiquant des livraisons plus lentes. L'indice des stocks a légèrement augmenté à 51.4, l'indice de l'arriéré de commandes a chuté de 4 percentage points à 50.9, l'indice des nouvelles commandes à l'exportation a augmenté de 1.6 percentage points à 52.0 et l'indice des importations est revenu en expansion à 51.8.
Treize industries de services ont signalé une croissance en juillet, une de moins qu'en juin, menées par le commerce de détail et le transport et l'entreposage ; quatre ont signalé une contraction, dont les services de santé et d'aide sociale et l'immobilier, la location et la location-gérance.
L'ISM a indiqué que les impacts tarifaires et le conflit au Moyen-Orient étaient toujours mentionnés par les répondants à l'enquête, mais beaucoup moins fréquemment que dans les rapports précédents, tandis que la Coupe du monde était à nouveau citée comme un moteur de l'augmentation de l'activité commerciale et des nouvelles commandes. Le rapport a également signalé des préoccupations persistantes concernant les taux hypothécaires et l'inflation, tout en décrivant l'économie américaine des services comme résiliente.
La reprise de l'accélération des prix maintient les pressions sur les coûts au premier plan. PNC Economics Research a déclaré dans une note publiée le 5 août que les pressions sur les coûts d'entrée, y compris la croissance des salaires, sont susceptibles de freiner les marges bénéficiaires et de limiter le rythme de l'expansion au second semestre 2026, et que l'embauche modérée dans les services — un secteur qui représente plus de 85 percent de l'emploi total aux États-Unis — limite le potentiel de croissance pour l'économie dans son ensemble.
Sources
- [PR Newswire / ISM — Services PMI at 54.1%; July 2026 ISM Services PMI Report](prnewswire.com)
- [PNC Economics Research — ISM Services Survey, 5 August 2026](pnc.com)
- [InvestingLive — US July ISM services index 54.1 vs 54.5 expected](investinglive.com)
