L'inflazione al dettaglio indiana e' salita al 4,82 percento in agosto 2026 dal 4,45 percento di luglio, restando sopra il target di medio termine del 4 percento della Reserve Bank of India per il terzo mese consecutivo. Il dato, pubblicato in forma provvisoria dal Ministry of Statistics and Programme Implementation (MoSPI) il 14 settembre, e' risultato marginalmente superiore al 4,80 percento atteso da un sondaggio Reuters tra gli economisti.
Il divario tra India rurale e urbana si e' allargato. L'inflazione rurale e' salita al 5,23 percento dal 4,84 percento, quella urbana al 4,31 percento dal 3,96 percento. Il cibo, la voce di peso maggiore nell'indice, ha fatto la parte principale: il Consumer Food Price Index e' aumentato del 5,95 percento su anno dal 5,52 percento di luglio, con l'inflazione alimentare rurale al 6,13 percento e quella urbana al 5,64 percento. L'inflazione dei trasporti e' accelerata al 4,60 percento dal 4,43 percento, secondo il resoconto Reuters del comunicato.
Cosa e' cambiato
Con base 2024=100, l'indice generale si e' attestato a 108,74 in agosto da 107,95 di luglio, quello alimentare a 110,71 da 109,39. Fuori dal cibo, le pressioni piu' marcate sono nei servizi e nelle voci discrezionali. Cura personale, protezione sociale e beni e servizi vari hanno corso al 15,17 percento, dal 14,77 percento; ristoranti e strutture ricettive all'8,38 percento, dal 7,72 percento; paan, tabacco e intossicanti al 4,71 percento. L'inflazione di informazione e comunicazione e' balzata al 2,01 percento dallo 0,63 percento, mentre l'abitazione e' salita al 2,61 percento dal 2,22 percento. La sanita' e' la divisione piu' tranquilla, invariata all'1,34 percento.
A livello di singole voci gli aumenti si sono concentrati in pochi generi di prima necessita' e nei metalli preziosi. La cipolla ha toccato il 48,27 percento, dal 22,54 percento di luglio; l'aglio il 43,60 percento, dal 35,36 percento; lo zenzero il 73,82 percento, in calo dall'83,57 percento; i gioielli in argento il 107,11 percento; quelli in oro, diamanti e platino il 35,53 percento, dal 32,98 percento. La deflazione dei vegetali ha compensato in parte la spinta: i pomodori sono scesi del 31,09 percento su anno, un calo piu' profondo del 4,60 percento di luglio, e le patate del 13,14 percento.
L'inflazione core, che esclude cibo e carburanti e non fa parte del comunicato MoSPI, e' salita a un valore stimato del 4,2 percento dal 3,9 percento secondo CNBC-TV18, poco sopra la stima del 4,17 percento dello stesso sondaggio della testata.
Perche' conta
Il dato arriva prima della prossima decisione di politica monetaria della RBI. La banca centrale ha lasciato il tasso di riferimento invariato al 5,25 percento in agosto, ma i verbali di quella riunione hanno mostrato che alcuni funzionari, incluso il governatore Sanjay Malhotra, erano favorevoli a un rialzo se le pressioni sui prezzi si fossero ampliate, ha riferito Reuters. Il dibattito sui tassi e' reso piu' urgente dall'energia: i future sul Brent hanno trattato vicino ai 108 dollari al barile e l'India importa quasi l'85 percento del proprio fabbisogno di petrolio, oltre la meta' dal Medio Oriente, dove la guerra tra Stati Uniti e Iran ha interrotto le forniture.
L'India resta un'eccezione tra i paesi vicini. Indonesia e Filippine hanno gia' alzato i tassi in risposta ai prezzi dell'energia e alla volatilita' valutaria, mentre l'India finora ha tenuto. Un dato core in risalita insieme al cibo toglie uno degli argomenti a favore della pazienza.
Cosa il dato non dimostra
I numeri di agosto sono provvisori e possono essere rivisti. Il MoSPI non pubblica un tasso di inflazione core: il 4,2 percento e' una stima costruita sulle divisioni pubblicate, non una statistica ufficiale. Il ministero avverte inoltre che gli indici statali e per singola voce, compilati in alcuni casi su campioni limitati di quotazioni, vanno interpretati con cautela. L'aumento dell'indice generale e' modesto rispetto al consenso dei sondaggi e parte della pressione alimentare e' compensata dalla forte deflazione di pomodori e patate. La risposta di policy non e' automatica: la RBI valuta l'inflazione rispetto al target del 4 percento su base di medio termine e un solo mese di dati non chiudera' la decisione di ottobre.
Il MoSPI ha raccolto i prezzi in 1.407 mercati urbani e 1.465 villaggi, con un tasso di risposta del 100 percento. Il CPI di settembre e' atteso per il 12 ottobre 2026.
Fonti
- MoSPI, Press Release of Consumer Price Index on Base 2024=100 for August, 2026: mospi.gov.in
- The Hindu BusinessLine (Reuters), India's August retail inflation at 4.82% on-year: thehindubusinessline.com
- CNBC-TV18, August CPI Inflation: Retail inflation jumps to 4.82%; food inflation nears 6%: cnbctv18.com
