A OpenAI manteve discussões recentes com grandes investidores sobre uma nova captação de capital que elevaria a avaliação da criadora do ChatGPT a cerca de $1,2 trilhão antes de abrir o capital, informou o Financial Times em 15 de setembro, no relato do jornal reproduzido pela Reuters. As conversas estão em estágio inicial, o valor pode mudar nos próximos meses, e as discussões foram iniciadas por investidores, e não pela empresa. A OpenAI se recusou a comentar.
O número em discussão é um avanço em relação à última rodada, e não uma reavaliação do zero. A OpenAI encerrou uma rodada de captação em março com $122 bilhões em capital comprometido, avaliando a empresa em $852 bilhões, segundo a Reuters. Com base nesses dois números, $1,2 trilhão ficaria cerca de 41 por cento acima da marca de março, um movimento que teria levado menos de seis meses. Os relatos sobre a rodada de março diferem ligeiramente no enquadramento: a Reuters descreve $122 bilhões de capital comprometido a uma avaliação de $852 bilhões, enquanto outros relatos da mesma transação a descrevem como $122 bilhões captados a uma avaliação pós-money de $852 bilhões.
Relatos secundários acrescentam pontos de referência anteriores. O TECHi, citando a CNBC, situa a rodada de fevereiro da OpenAI em $110 bilhões captados a uma avaliação de $730 bilhões, o que faria o nível agora discutido ficar cerca de 64 por cento mais alto. O mesmo relato informa que a Amazon comprometeu $50 bilhões na rodada de março, com $35 bilhões disso condicionados a um IPO ou ao alcance da inteligência artificial geral, que a Nvidia e a SoftBank comprometeram $30 bilhões cada uma, e que a Microsoft participou novamente. Esses detalhes vêm de um único relato secundário e não foram confirmados pela OpenAI.
O momento das conversas segue o calendário de listagem, e não uma necessidade declarada de captação. Altman disse em 12 de setembro que a OpenAI não abriria o capital em 2026, citando preocupações de segurança quanto à inteligência artificial. Relatos sobre o artigo do FT dizem que a empresa fez um registro confidencial na SEC em junho e agora aponta para 2027. A Reuters observa que a OpenAI e a rival Anthropic estão ambas pressionando por mais regulação da inteligência artificial, para garantir que a tecnologia seja desenvolvida de formas que promovam a segurança.
A Anthropic segue no sentido oposto. Espera-se que ela comece a comercializar sua oferta pública inicial em meados de outubro, no mais cedo, e conclua a listagem dias antes das eleições de meio de mandato de novembro nos EUA, informou a Reuters no início deste mês. O TECHi escreve que alguns investidores discutem uma listagem avaliada perto de $2 trilhões, contra a última avaliação privada da Anthropic de cerca de $965 bilhões. O contraste é estrutural, e não retórico: uma das duas empresas está testando a demanda pública por ações de IA, enquanto a outra está sendo reprecificada de forma privada, entre investidores que já a detêm.
O crescimento da receita é o argumento que se pede aos investidores que subscrevam. A cobertura do artigo do FT diz que a receita anualizada da OpenAI ultrapassou $40 bilhões no mês passado, um aumento de 20 por cento mês a mês após o lançamento do modelo GPT-5.6 em julho, com o modelo Astra vindo neste mês, e que a empresa gastou $34 bilhões no ano passado. O TECHi enquadra o mesmo exercício de forma diferente: usando uma taxa de execução anterior de cerca de $2 bilhões de receita por mês, cerca de $24 bilhões anualizados, calcula que uma avaliação de $1,2 trilhão equivaleria a cerca de 50 vezes a receita anualizada. Os dois parâmetros não são diretamente comparáveis — o número de $40 bilhões é descrito como uma taxa de execução de agosto após o lançamento de um produto, enquanto o múltiplo é a própria aritmética do TECHi sobre relatos mais antigos.
Os limites da história importam tanto quanto sua manchete. A afirmação central se baseia em pessoas familiarizadas com o assunto, repassada pelo Financial Times e depois por serviços de notícias, e a OpenAI se recusou a comentar. Nenhum tamanho de rodada, investidor líder ou data de fechamento foi reportado, e a própria ressalva do FT é que o valor pode mudar nos próximos meses. Conversas abertas por investidores não são um acordo de investimento, e uma avaliação privada desse tipo é uma marcação acordada com um pequeno grupo de compradores, e não um preço fixado em um mercado aberto; ela não traz nada da divulgação que uma empresa listada precisa publicar. Por ora, $1,2 trilhão descreve um tema de discussão reportado, não uma transação concluída.
Fontes
- [Reuters via AOL – OpenAI mulls funding round at $1.2 trillion valuation ahead of IPO, FT reports](aol.com)
- [Channel NewsAsia – OpenAI mulls funding round at $1.2 trillion valuation ahead of IPO, FT reports](channelnewsasia.com)
- [TECHi – OpenAI is in talks at a $1.2 trillion valuation, days after calling for an AI slowdown](techi.com)
- [All-Weather Media – Report: OpenAI is considering a $1.2 trillion valuation in a pre-IPO funding round](allweatherfinance.com)
