Der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission, Michael S. Selig, hat die Mitarbeiter der Behörde angewiesen, mit der Ausarbeitung von Regeln für die Krypto-Marktstruktur zu beginnen, die in Kraft treten würden, falls der Kongress den CLARITY Act nicht verabschiedet — das deutlichste Signal bisher, dass die US-Krypto-Aufsicht ungeachtet der legislativen Blockade voranschreitet.
Auf der konstituierenden Sitzung des Innovation Advisory Committee der CFTC am 20. August 2026 sagte Selig, die Verabschiedung einer überparteilichen Marktstrukturgesetzgebung bleibe sein bevorzugter Weg. Der CLARITY Act (H.R. 3633), der einen bundesstaatlichen Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen und die Rollen der CFTC und der Securities and Exchange Commission klären würde, wurde 2025 vom US-Repräsentantenhaus verabschiedet, stockt jedoch seither im Senat, wo er 60 Stimmen benötigt, um voranzukommen. Mehrheitsführer im Senat, John Thune, beantragte am 8. August die Beendigung der Debatte und setzte damit eine Verfahrensabstimmung nach dem Wiederzusammentreten des Senats am 15. September an, doch die Verabschiedung bleibt ungewiss, da die Republikaner nur 53 Sitze halten und mindestens sieben Demokraten die Schwelle überschreiten müssten.
"Wenn Clarity wegen der Obstruktion der Demokraten weiter stockt, wird die CFTC ihre bestehenden Befugnisse nutzen, um ein Regime für Krypto-Vermögensmärkte zu errichten", sagte Selig laut Berichten von Decrypt und CoinDesk. Er fügte hinzu, er habe bereits "die CFTC-Mitarbeiter angewiesen, mit der Prüfung von Regeln zu beginnen, um eine CFTC-Marktstruktur für Krypto-Vermögenswerte unter Nutzung der bestehenden Befugnisse der Behörde zu kodifizieren".
Nach dem von Selig skizzierten Eventualrahmen könnten aktuelle CFTC-Registranten und derzeit nicht registrierte Krypto-Börsen unter die Aufsicht der CFTC fallen und gehebelten oder mit Margin gehandelten Krypto-Handel nach Regeln anbieten, die auf digitale Vermögensmärkte zugeschnitten sind. Die Behörde würde zudem mit Entwicklern von On-Chain-Finance-Protokollen erörtern, wie diese legal in den Vereinigten Staaten operieren könnten. Selig bezeichnete dies als "Zukunftssicherung des Entwicklerschutzes, ein für alle Mal", und griff damit eine Formulierung auf, die Präsident Donald Trump während einer Pressekonferenz mit Krypto-Führungskräften am 19. August im Weißen Haus verwendet hatte.
Die Anweisung hat erhebliches Gewicht, weil eine einmal verabschiedete Gesetzgebung für eine künftige Regierung schwerer rückgängig zu machen ist. Selig legte dies ausdrücklich dar und warnte, die Verabschiedung des CLARITY Act sei "der sicherste Weg, wie wir verhindern können, dass ein weiterer Gary Gensler einen wilden Feldzug des Lawfare gegen die Personen und Unternehmen in diesem Raum führt", womit er auf den ehemaligen SEC-Vorsitzenden verwies, der Durchsetzungsverfahren gegen zahlreiche Krypto-Start-ups vorantrieb.
Der Schritt fügt sich in ein breiteres Muster koordinierter US-Regulierungstätigkeit ein. Die CFTC und die SEC arbeiten über das zusammen, was sie Project Crypto nennen, und die SEC schlug am 14. August die Regulation Crypto vor, ihre erste förmliche Regelsetzung für Angebote digitaler Vermögenswerte. Während der Veranstaltung im Weißen Haus am 19. August sagte Trump zudem, Selig arbeite daran, die dezentrale Perpetual-Futures-Börse Hyperliquid auf konforme Weise in die Vereinigten Staaten zu bringen.
Die Fähigkeit der CFTC, einseitig zu handeln, hat jedoch Grenzen. Die bestehende Befugnis der Behörde nach dem Commodity Exchange Act umfasst Derivate- und Futures-Märkte, doch ihre Zuständigkeit für den Spot-Krypto-Handel ist umstritten und würde wahrscheinlich rechtlich angefochten. Ein auf Exekutivbefugnis statt auf Gesetzesrecht aufgebauter Regulierungsrahmen wäre zudem anfälliger für eine Umkehr durch eine künftige Regierung, was genau die Dauerhaftigkeit untergräbt, die Selig selbst als wesentlichen Vorteil der Gesetzgebung bezeichnet hatte.
Selig sagte, die Behörde werde dem Kongress mehr Zeit geben, bevor sie voranschreite. "Seien Sie versichert, ich werde die CFTC-Mitarbeiter anweisen, zügig voranzuschreiten, um diese Regeln für die Branche vorzuschlagen", sagte er. Der Zeitplan für eine förmliche Regelsetzung bleibt davon abhängig, wie die Debatte über den CLARITY Act in den kommenden Wochen endet.
Quellen
- [CFTC - August 20 IAC Meeting](cftc.gov)
- [Decrypt - CFTC Chair Readies Crypto Rules If Congress Fails to Pass Clarity Act](decrypt.co)
- [CryptoBriefing - CFTC's Selig says crypto market structure is coming whether Congress acts or not](cryptobriefing.com)
- [BlockchainReporter - CFTC Chief Warns Of Crypto Rules If Clarity Fails](blockchainreporter.net)
- [CoinAlertNews - CFTC Chair Selig Orders Draft Crypto Rules If Clarity Act Stalls](coinalertnews.com)
