Die Rendite französischer 10-jähriger OATs stieg am Donnerstag im Tagesverlauf auf 4,9629 Prozent, knapp unter der Schwelle von 5 percent und der höchste Stand seit 2002, bevor sie nach der Vorstellung des Haushaltsentwurfs 2027 durch die Regierung drehte. Gegen 11:05 GMT lag die Rendite bei 4,8309 Prozent, ein Rückgang um 1.2 basis points im Tagesverlauf, nachdem das dritte Quartal mit dem stärksten Quartalsanstieg der französischen langfristigen Refinanzierungskosten seit fast 40 Jahren geendet hatte, wie aus von Reuters zusammengestellten und von Boursorama berichteten Daten hervorgeht. Die Prämie, die Anleger für das Halten französischer 10-jähriger Schulden statt deutscher Bundesanleihen gleicher Laufzeit verlangen, erreichte am Sitzungshoch 133,18 basis points, den weitesten Stand seit Mai 2012, bevor sie auf 127,52 basis points zurückging.
Die französische Bewegung ist Teil einer breiteren Neubewertung europäischer Staatsanleihen. Die deutsche 10-jährige Bundesanleihe rentierte mit 3,582 Prozent, nachdem sie im Tagesverlauf auf 3,6432 Prozent gestiegen war, nahe dem Montagshoch von 3,6526 Prozent, dem höchsten Stand seit Juni 2009; die Bundesanleihe ist im dritten Quartal um 71 basis points gestiegen. In Italien erreichte die 10-jährige Staatsrendite 4,7271 Prozent und der BTP-Bund-Spread 107,49 basis points, die weiteste Differenz seit Mai 2025. Die britischen 30-jährigen Refinanzierungskosten überschritten 6 Prozent, ein Niveau, das zuletzt 1998 erreicht wurde, während die Renditen 10- und 30-jähriger US-Staatsanleihen mit 5,32 Prozent und 5,66 Prozent ihren höchsten Stand seit 2002 erreichten, nach dem schlechtesten Quartal für US-Staatsanleihen seit 1994. Die Verkaufswelle hielt an, obwohl die Ölpreise angesichts sich erholender Golf-Exporte und eines unerwarteten Lageraufbaus in den USA fielen.
Der Auslöser am Donnerstag war fiskalischer Natur. Premierminister Sébastien Lecornu stellte einen Haushaltsentwurf 2027 vor, der auf 43 billion euros an neuen Einsparungen basiert, mit dem bekräftigten Ziel, das öffentliche Defizit bis 2029 wieder auf 3 Prozent des BIP zu senken. Die Regierung verfehlte ihr Defizitziel von 5 Prozent für 2026, die Schätzungen liegen derzeit bei 5,4 Prozent, und strebt für 2027 5 Prozent an. Nach vom Il Sole 24 Ore zitierten Prognosen des Finanzministeriums wird die Steuerquote 2027 44,2 Prozent des BIP erreichen, nach 43,9 Prozent im Jahr 2026. Lecornu schloss flächendeckende Steuererhöhungen aus und erhöhte stattdessen die Budgets für Streitkräfte, Justiz, Inneres, Verteidigung, Wohnen, Forschung und Umwelt, ausgeglichen durch das, was die Regierung als sehr substanzielle Einsparungen an anderer Stelle bezeichnete, darunter 2.5 billion euros beim Arbeitsministerium. Die Sparmaßnahmen dürften Kommunen und Sozialversicherung treffen, während eine Senkung der Zusatzsteuer für Unternehmen geplant ist. Das Il Sole 24 Ore merkt zudem an, dass die Maßnahmen durch die nach den Parlamentswahlen 2027 erwartete neue Mehrheit weitgehend rückgängig gemacht werden könnten.
