Gold fiel am Montag stark und durchbrach das Niveau von $4,200 je Unze, womit es den niedrigsten Preis seit Anfang August erreichte. Spot-Gold wurde um 08:14 GMT bei etwa $4,156 gehandelt, wie Reuters berichtete, wodurch sich die Verluste auf fast 3 Prozent ausweiteten und der Rückgang von mehr als 2 Prozent aus der Vorwoche fortgesetzt wurde. Der Rückgang markierte einen entscheidenden Bruch der Unterstützungszone bei $4,240, die etwa zwei Wochen lang gehalten hatte und dem Fibonacci-Retracement-Niveau von 61.8 Prozent entspricht.
Der Ausverkauf wurde in erster Linie durch stark steigende Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen angetrieben. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg auf etwa 5.23 Prozent, womit sie das in der Vorwoche erreichte Hoch einholte und auf dem höchsten Stand seit 2007 lag. Die realen Renditen von inflationsgeschützten Staatsanleihen stiegen per 25. September auf 2.83 Prozent und näherten sich damit Werten, die außerhalb der Lehman-Brothers-Phase nur während der Finanzkrise 2008 zu beobachten waren. Die Kombination aus steigenden nominalen und realen Renditen hat die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, einem zinslosen Vermögenswert, erhöht und die Anleger dazu veranlasst, Positionen zu reduzieren.
Erwartete Zinserhöhung der Fed erhöht den Druck
Die Märkte messen einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 Prozent bei, wie aus von Reuters zitierten Daten des CME FedWatch hervorgeht. Die Fed erhöhte ihren Leitzins auf ihrer Sitzung am 15-16 September um 25 basis points, die erste Erhöhung seit drei Jahren. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, verstärkte am Freitag den restriktiven Ton und warnte, dass eine anhaltend erhöhte Inflation sich in den Erwartungen der Öffentlichkeit verfestigen könne.
Steigende Ölpreise haben die Inflationssorge verstärkt. Rohöl stieg weiter aufgrund geopolitischer Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, einschließlich der Ablehnung eines Vorschlags zur Straße von Hormus. Höhere Energiekosten fließen in die Inflationserwartungen ein, was wiederum für eine restriktivere Geldpolitik und höhere Renditen spricht.
Das technische Bild schwächt sich ab
Der Bruch des Goldes unter $4,240 hat den kurzfristigen technischen Ausblick geschwächt. Das Metall wird nun unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von etwa $4,320 und seinem 100-Tage-Durchschnitt von rund $4,298 gehandelt, während der 200-Tage-Durchschnitt weiter darüber bei etwa $4,540 liegt. Nach unten wird die unmittelbare Unterstützung bei etwa $4,140-4,150 gesehen, mit der nächsten bedeutenden Marke bei etwa $4,000-4,050. Ein nachhaltiger Rückgang unter $4,100 würde die Tür zu weiteren Verlusten öffnen.
Gold liegt nun etwa 25 Prozent unter seinem Allzeithoch vom Januar bei etwa $5,600, was einen grundlegenden Wandel im Zinsumfeld widerspiegelt. Das Metall konnte von seiner traditionellen Rolle als sicherer Hafen inmitten geopolitischer Spannungen kaum profitieren, da der Renditevorteil von auf Dollar lautenden Anleihen stärker wog.
Silber ebenfalls unter Druck
Silber folgte dem Rückgang des Goldes und fiel um etwa 4 Prozent auf rund $40 je Unze. Das weiße Metall war angesichts seiner industriellen Nachfragekomponente und der im Vergleich zu Gold höheren Volatilität besonders empfindlich gegenüber steigenden realen Renditen.
Was diese Woche zu beobachten ist
Zu den wichtigen Datenveröffentlichungen dieser Woche gehören die Inflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA und die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft, die weitere Hinweise auf den Kurs der Fed-Politik liefern werden. Bis dahin lässt die Kombination aus hohen Renditen von Staatsanleihen, einem festen US-Dollar-Index um 101.16 und steigenden Ölpreisen den kurzfristigen Ausblick für Gold weiterhin unter Druck.
Quellen
