Der S&P 500 hat gerade ein neues Kapitel seiner Geschichte geschrieben. Am 13. August überschritt der Index im Intraday-Handel erstmals überhaupt die Marke von 7.800 und schloss auf einem neuen Allzeithoch von 7.798,99 Punkten, ein Plus von 0,7%. Der Rekord kommt in einem besonders günstigen Umfeld für die Märkte, wirft aber auch eine Frage auf: Was steckt wirklich hinter dieser Zahl?
Die Daten
Die Sitzung vom 13. August bestätigte den Trend der vergangenen Tage. Der S&P 500 legte um 0,7% auf 7.798,99 Punkte zu, ein neuer Rekord, nachdem er während der Sitzung erstmals in seiner Geschichte die Schwelle von 7.800 durchbrochen hatte. Die anderen Indizes folgten: Der Nasdaq Composite stieg um 0,81% auf 26.803, der Dow Jones legte um 0,13% auf 53.840 zu, und der Russell 2000 fügte 0,68% auf sein eigenes Rekordhoch hinzu.
Schwächer als erwartete Inflation
Die Inflation war der Motor der Rallye. Die Erzeugerpreise blieben im Juli auf Monatsbasis unverändert, gegen den von Volkswirten erwarteten Anstieg von 0,2%, mit einem Jahreswachstum von 4,7%, unter der Prognose von 4,9%. Die Zahl folgt auf einen erwartungsgemäßen CPI-Wert am Vortag: zwei schwache Inflationszahlen in zwei Tagen dämpften die Sorgen vor weiteren Straffungen der Federal Reserve.
Weniger Druck auf die Zinsen
Mit der schwächeren Inflation schwinden die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen kurzfristig. Die Märkte preisen nun ein, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung unverändert lässt, und Kapital ist zurück in risikoreiche Anlagen geflossen. Die Rendite zehnjähriger Treasuries sank erneut auf rund 4,65%, und das Volatilitätsmaß VIX fiel auf 14,44.
Technologie und Halbleiter an der Spitze
Wachstumssensible Aktien trieben die Bewegung an. Halbleiter trugen den gesamten Index: Sandisk legte rund 15% zu, Micron rund 5,6%, und das Barometer der Chipbranche stieg um fast 1,8%. Auch Öl half der Stimmung, fiel um fast 3% mit WTI bei 81 Dollar pro Barrel und nahm Druck aus dem Inflationsnarrativ.
Rekorde machen Schlagzeilen, Disziplin bringt Ergebnisse
Vorsicht ist weiterhin angebracht: Ein neuer Rekord bedeutet nicht, dass der Markt zwangsläufig weiter steigt. Die Konzentration der Rallye auf Halbleiter erinnert daran, dass die Stärke eines Index Schwächen an anderer Stelle verbergen kann. Für langfristige Anleger geht es nicht darum, jeder Bewegung nachzujagen: Es geht darum, eine Strategie zu haben, diversifiziert zu bleiben und die Positionen im Laufe der Zeit aufzubauen. Rekorde machen Schlagzeilen. Disziplin bringt Ergebnisse.
Quellen
