Die Einschätzung von Wolfe Research
Wenige Tage vor dem US-Arbeitsmarktbericht für August, der am Freitag, dem 4. September, ansteht, erwartet Wolfe Research einen stärkeren Wert als der Konsens. Das Unternehmen prognostiziert 65,000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft im August, über dem Konsens von 55,000, wobei die Arbeitslosenquote nur leicht auf 4.16% steigt. Sollte sich dies bestätigen, würde der Wert die Konjunkturängste, die der negative Juli-Bericht ausgelöst hat, ein Stück weit lindern.
Die Zahl im Detail
Die Prognose stützt sich auf eine solide Basis im privaten Sektor und eine schwächere öffentliche Komponente. Der private Sektor soll 75,000 Stellen schaffen, was nur teilweise durch einen Rückgang von 10,000 im öffentlichen Sektor ausgeglichen wird. Das Lohnwachstum wird mit 0.35% im Monatsvergleich ebenfalls über dem Konsens gesehen. Zusammengenommen deuten die Zahlen auf einen Arbeitsmarkt hin, der trotz Anzeichen von Abkühlung weiterhin Einstellungen generieren kann.
Marktreaktion
Wolfe argumentiert, dass die Märkte möglicherweise nur dann deutlich reagieren, wenn der Beschäftigungswert außerhalb der Spanne von 40,000-100,000 liegt. Unter 40,000 würden Ängste vor einer tieferen Konjunkturabschwächung Aktien und Zinsen belasten; über 100,000 würde sich das Bild deutlich positiver darstellen. Die Entscheidung der Federal Reserve im September wird jedoch weitgehend von den Inflationsdaten abhängen und nicht allein von der Beschäftigungszahl.
