La presidenta de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), Michael S. Selig, ha ordenado al personal de la agencia comenzar a desarrollar reglas de estructura de mercado cripto que entrarían en vigor si el Congreso no aprueba la CLARITY Act, marcando la señal más clara de que la supervisión cripto de EE.UU. avanza independientemente del bloqueo legislativo.
Hablando en la reunión inaugural del Comité Asesor de Innovación de la CFTC el 20 de agosto de 2026, Selig dijo que aprobar legislación bipartidista de estructura de mercado sigue siendo su camino preferido. La CLARITY Act (H.R. 3633), que establecería un marco federal para activos digitales y aclararía los roles de la CFTC y la Comisión de Valores y Bolsa, pasó por la Cámara de Representantes de EE.UU. en 2025 pero desde entonces se ha estancado en el Senado, donde necesita 60 votos para avanzar. El líder de la mayoría del Senado John Thune presentó cloture el 8 de agosto, preparando una votación procedural después de que el Senado se reconozca el 15 de septiembre, pero la aprobación sigue siendo incierta dado que los republicanos tienen solo 53 escaños y necesitan al menos siete demócratas para alcanzar el umbral.
"Si Clarity continúa estancándose por la obstrucción demócrata, la CFTC utilizará sus autoridades existentes para comenzar a establecer un régimen para los mercados de criptoactivos", dijo Selig, según declaraciones reportadas por Decrypt y CoinDesk. Añadió que ya había "ordenado al personal de la CFTC comenzar a explorar reglas para codificar una estructura de mercado de la CFTC para criptoactivos usando las autoridades existentes de la agencia".
Bajo el marco de contingencia delineado por Selig, los actuales registrados de la CFTC y los exchanges cripto actualmente no registrados podrían quedar bajo la supervisión de la CFTC y ofrecer comercio cripto apalancado o con margen bajo reglas adaptadas a los mercados de activos digitales. La agencia también se involucraría con los desarrolladores de protocolos de finanzas on-chain sobre cómo podrían operar legalmente en los Estados Unidos. Selig caracterizó esto como "proteger a los desarrolladores de cara al futuro de una vez por todas", reflejando el lenguaje que el presidente Donald Trump usó durante una conferencia de prensa el 19 de agosto con ejecutivos cripto en la Casa Blanca.
La directriz tiene peso significativo porque la legislación, una vez promulgada, es más difícil de revertir por una administración futura. Selig expuso esto explícitamente, advirtiendo que la aprobación de la CLARITY Act es "la forma más segura en que podemos evitar que otro Gary Gensler lleve a cabo una campaña irregular de litigio contra las personas y empresas en esta sala hoy", refiriéndose al ex presidente de la SEC que pursue acciones de cumplimiento contra numerosas startups cripto.
El movimiento se enmarca en un patrón más amplio de actividad regulatoria coordinada de EE.UU. La CFTC y la SEC han estado trabajando juntas a través de lo que llaman Project Crypto, y la SEC el 14 de agosto propuso Regulation Crypto, su primera regulación formal para ofertas de activos digitales. Durante el evento del 19 de agosto en la Casa Blanca, Trump también dijo que Selig está trabajando para traer al exchange de futuros perpetuos descentralizado Hyperliquid a Estados Unidos de manera compatible.
Sin embargo, la capacidad de la CFTC para actuar unilateralmente tiene límites. La autoridad existente de la agencia bajo la Commodity Exchange Act cubre los mercados de derivados y futuros, pero su jurisdicción sobre el comercio spot de cripto es disputada y probablemente enfrentaría desafíos legales. Un marco regulatorio construido sobre autoridad ejecutiva en lugar de estatuto también sería más vulnerable a la reversión por una administración futura, socavando la durabilidad que el propio Selig identificó como una ventaja clave de la legislación.
Selig dijo que la agencia le dará más tiempo al Congreso antes de avanzar. "Tengan la certeza de que ordenaré al personal de la CFTC moverse rápidamente para proponer estas reglas para la industria", dijo. El cronograma para cualquier regulación formal sigue siendo condicional a cómo se resuelva el debate de la CLARITY Act en las próximas semanas.
Fuentes
- [CFTC - August 20 IAC Meeting](cftc.gov)
- [Decrypt - CFTC Chair Readies Crypto Rules If Congress Fails to Pass Clarity Act](decrypt.co)
- [CryptoBriefing - CFTC's Selig says crypto market structure is coming whether Congress acts or not](cryptobriefing.com)
- [BlockchainReporter - CFTC Chief Warns Of Crypto Rules If Clarity Fails](blockchainreporter.net)
- [CoinAlertNews - CFTC Chair Selig Orders Draft Crypto Rules If Clarity Act Stalls](coinalertnews.com)
