El lunes 28 de septiembre de 2026, Metrics Credit Partners, uno de los mayores gestores de crédito privado de Australia, con unos A$40 billion bajo gestión, suspendió la negociación de tres de sus fondos cotizados en la ASX antes de la apertura del mercado y recortó el valor de sus activos después de que su auditor discrepara de los supuestos utilizados en los informes financieros preliminares de los fondos. Los fondos son el Metrics Real Estate Multi-Strategy Fund, el Metrics Income Opportunities Trust y el Metrics Master Income Trust.
En presentaciones separadas ante la ASX, Metrics dijo que el auditor KPMG había tomado "decisiones diferentes" sobre los datos de entrada y las ponderaciones de probabilidad respecto a las utilizadas para preparar el informe financiero preliminar. Las revisiones redujeron el valor neto de los activos tangibles en un 12,16 por ciento en el Real Estate Multi-Strategy Fund, un 10,08 por ciento en el Income Opportunities Trust y un 1,99 por ciento en el Master Income Trust, según la compañía. National Business Review informó de que los tres ajustes a la baja suman unos A$160 million, aproximadamente US$198 million.
El valor neto de los activos del Real Estate Multi-Strategy Fund cae a A$2.22 por unidad desde A$2.53, y la mayor parte de la reducción se atribuye a los menores valores razonables de las participaciones no cotizadas en inmuebles comerciales; el fondo cotizó por última vez a A$1.68. Metrics dijo que "al finalizar los resultados auditados, se dio mayor peso a los escenarios bajistas y a resultados potenciales menos favorables". La compañía también dijo que el proceso de auditoría dio lugar a mayores provisiones por posibles pérdidas en las exposiciones crediticias de los tres fondos cotizados, reflejando circunstancias como "las condiciones de los tipos de interés y macroeconómicas y las mayores expectativas regulatorias aplicadas a activos específicos y a la cartera".
Las suspensiones llegan en medio de un mayor escrutinio del sector del crédito privado australiano, que NBR cifra en unos A$200 billion, tras el colapso del promotor inmobiliario Bathla, que debía unos A$3 billion a unos 40 prestamistas cuando entró en administración. Metrics dijo que no tiene exposición a Bathla. El regulador corporativo de Australia advirtió la semana pasada de valoraciones poco realistas y prácticas de gobierno corporativo deficientes en el sector, y dijo que las firmas que no cumplan sus estándares deben prepararse para acciones de aplicación. La presión de reembolsos en los principales fondos de crédito privado mostró signos de moderación en septiembre, con los gestores líderes informando de un menor volumen de solicitudes de retirada de inversores minoristas, según informó TradersUnion.
Lo que muestran las presentaciones es una disputa de valoración, no una pérdida realizada: los ajustes a la baja reflejan la visión del auditor sobre los datos de entrada y las ponderaciones de probabilidad, no una venta de activos a los valores inferiores. La suspensión es una pausa procedimental mientras se finalizan los resultados auditados, más que una decisión de liquidar los fondos, y no indica por sí misma que los inversores vayan a no poder reembolsar una vez se reanude la negociación. No está claro hasta dónde se propagarán los ajustes a la baja por el sector: los tres recortes difieren mucho en tamaño, desde poco menos del 2 por ciento hasta más del 12 por ciento, y el mayor está vinculado a inmuebles comerciales no cotizados, una clase de activos cuyas valoraciones ASIC ya ha señalado para escrutinio. Los aproximadamente A$40 billion bajo gestión de Metrics empequeñecen los A$160 million de los ajustes, por lo que el golpe inmediato se concentra en tres vehículos cotizados en lugar de repartirse por toda la plataforma del gestor.
Fuentes
Reuters (via Yahoo Finance): finance.yahoo.com
National Business Review: nbr.co.nz
TradersUnion: tradersunion.com
