Estados Unidos vuelve a pagar tasas de interés no vistas en 25 años para financiar su deuda. En la subasta del 13 de agosto, el Tesoro vendió $25 billion de bonos a 30 años con una rentabilidad alta de 5.216%, el nivel más alto desde 2001 y por encima del 5.06% de la subasta de julio (5.046% en mayo): en tres meses el costo del financiamiento a ultralargo plazo ha subido aproximadamente 17 puntos base, según CryptoBriefing. Los bonos, que vencen en 2056, se despacharon cerca de los niveles prevalecientes en el mercado secundario.
No fue una crisis de demanda. La relación de cobertura de ofertas llegó a 2.39, señalando que el interés de los inversores sigue presente; sin embargo, se mantiene por debajo del promedio de 12 meses, con los dealers primarios absorbiendo 11.5% de la emisión y la rentabilidad otorgada por encima del nivel when-issued, apuntando a una demanda más débil de lo esperado, según señala el Committee for a Responsible Federal Budget.
El problema es cuánto debe pagar Washington para atraer ese capital. La deuda federal total alcanzó alrededor de $39.83 trillion el 5 de agosto, según el Senate Joint Economic Committee: $32.1 trillion en manos del público y aproximadamente $7.7 trillion en tenencias intragubernamentales, con el umbral de $40 trillion ahora a la vista. El primer trillion de deuda tardó 192 años en acumularse, el último solo cinco meses. El déficit de julio fue de $432 billion, llevando los primeros diez meses del año fiscal 2026 a aproximadamente $1.8 trillion, ya por encima de todo el déficit del año fiscal 2025.
