La inflación subyacente en EE.UU. permanece por encima del objetivo de la Reserva Federal: la PCE subyacente, la medida preferida del banco central, subió 0.2% intermensual en julio, en línea con las expectativas, mientras que la tasa anual se mantuvo en 3.3%. Los datos del Departamento de Comercio sobre ingresos personales y gasto de los consumidores también mostraron que la PCE general se aceleró a 3.7% interanual y subió 0.2% en el mes.
La persistencia de las presiones sobre los precios llega mientras la economía estadounidense crece, pero a un ritmo moderado. La segunda estimación del PIB del segundo trimestre, publicada el miércoles 26 de agosto por la Oficina de Análisis Económico, confirmó que el producto interno bruto creció a una tasa anualizada del 1.5%, sin cambios respecto a la lectura inicial y desacelerando desde el 2.1% del primer trimestre. El ritmo no sorprendió a los mercados, que ya esperaban que el crecimiento se mantuviera en torno a ese nivel.
Los consumidores sostienen el crecimiento, impulsados por la inteligencia artificial
Sin embargo, detrás de la cifra agregada, la demanda interna se muestra más fuerte. El gasto de consumo personal, que representa aproximadamente el 70% de la actividad económica estadounidense, creció a una tasa anualizada del 3.4% en el segundo trimestre, muy por encima del 0.5% del trimestre anterior. La inversión empresarial también aumentó, apoyada por el auge de la inteligencia artificial. El freno al crecimiento, en cambio, llegó del exterior: las importaciones, que restan del cálculo del PIB, subieron 12.5% en tasa anualizada durante abril-junio, en gran parte por la entrada de semiconductores y componentes destinados a la inversión en IA. Las exportaciones netas absorbieron así poco más de un punto porcentual del crecimiento, mientras que las existencias restaron 0.67 puntos adicionales.
