Las ofertas de empleo en Estados Unidos cayeron a 7.079 million en agosto, el quinto descenso mensual consecutivo y la lectura más baja desde marzo, según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicada el 29 de septiembre. La cifra quedó muy por debajo del pronóstico de consenso de 7.23 million y representó una caída de 256,000 respecto a la cifra de julio, revisada al alza a 7.335 million. El mismo día, el índice de confianza del consumidor del Conference Board se desplomó 6.7 points a 81.9 en septiembre desde 88.6 en agosto, revisado a la baja, el nivel más bajo desde 2014.
El deterioro de las ofertas de empleo fue generalizado. Los servicios profesionales y empresariales lideraron el descenso con 119,000 ofertas menos, seguidos de la atención sanitaria y la asistencia social con 115,000, la manufactura con 54,000 y la construcción con 48,000. Geográficamente, el Oeste registró la caída más pronunciada, con 243,000. La tasa de ofertas de empleo bajó a 4.3 percent desde 4.4 percent en julio. Las contrataciones subieron ligeramente a 5.19 million, elevando la tasa de contratación a 3.3 percent, mientras que las separaciones totales se mantuvieron relativamente estables en 5.07 million. Los despidos cayeron a 1.6 million, lo que sugiere que los empleadores siguen reacios a prescindir de trabajadores incluso cuando recortan la nueva contratación.
El sentimiento del consumidor dibujó un panorama igualmente sombrío. El índice de situación actual del Conference Board cayó 7.9 points a 109.3, mientras que el índice de expectativas se deslizó aún más por debajo del umbral de 80 que los economistas consideran una señal de advertencia de recesión, marcando el segundo mes consecutivo por debajo de ese nivel. Los encuestados citaron crecientes preocupaciones por el aumento de los precios y el debilitamiento de las perspectivas de empleo, según el comunicado del Conference Board.
Los datos débiles llegan en un momento crítico para la política de la Reserva Federal. El banco central subió los tipos en 25 basis points hasta un rango objetivo de 3.75 percent a 4.00 percent en su reunión del 16 de septiembre con un voto unánime, citando presiones inflacionarias persistentes. Los mercados habían descontado una probabilidad del 64 percent de otra subida de 25 basis point en la reunión del 28 de octubre antes de la publicación de los datos. Según el CME FedWatch, la probabilidad de una subida en octubre se situaba en aproximadamente el 71 percent el 29 de septiembre, con expectativas de al menos un aumento más antes de que acabe el año. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de agosto, el indicador de inflación preferido de la Fed, se publica el 30 de septiembre, y el consenso espera un PCE subyacente de 3.40 percent interanual.
La yuxtaposición de un mercado laboral que se enfría y una inflación obstinadamente elevada deja a la Fed en un dilema conocido. El gráfico de puntos de septiembre indicó una subida adicional este año, y el informe de empleo del viernes aportará más claridad sobre si la debilidad del mercado laboral es lo bastante grave como para alterar la trayectoria de los tipos. Por ahora, los datos sugieren que la Fed podría tener que pasar por alto las señales de debilitamiento de la demanda en favor de su mandato de lucha contra la inflación. El rendimiento del Tesoro a 10 y 5.24 percent el 29 de septiembre, reflejando la tensión entre un crecimiento en desaceleración y presiones de precios persistentes.
Lo que los datos de JOLTS no muestran es un mercado laboral en caída libre. Las ofertas se han retirado de los máximos anteriores, la contratación se ha estancado y los despidos siguen contenidos. El panorama es de un enfriamiento gradual, no de un colapso. Si esto basta para disuadir a la Fed de su postura hawkish depende del dato de PCE del miércoles y de cómo sopesen los responsables políticos el equilibrio entre la debilidad del empleo y la persistencia de la inflación. Para los mercados, la conclusión es que la decisión sobre los tipos de octubre sigue muy en juego, y el flujo de datos de los próximos días será probablemente el factor decisivo.
Fuentes
- Bureau of Labor Statistics, Job Openings and Labor Turnover Survey, August 2026 (released September 29, 2026): bls.gov
- Conference Board, Consumer Confidence Index, September 2026 (released September 29, 2026): prnewswire.com
- Trading Economics, United States Job Openings: tradingeconomics.com
- CME FedWatch Tool, October 2026 meeting probabilities: cmegroup.com
