L'indice des prix à la consommation en Australie a progressé de 3.5 pour cent sur un an jusqu'en juillet, a rapporté mardi l'Australian Bureau of Statistics, dépassant les attentes des économistes de 3.3 pour cent même si le taux global a ralenti par rapport aux 3.8 pour cent de juin. Plus important encore, la moyenne tronquée, mesure privilégiée par la Reserve Bank of Australia, s'est maintenue à 3.6 pour cent pour le troisième mois consécutif, soulignant la persistance de pressions sous-jacentes sur les prix bien au-dessus de la fourchette cible de 2 à 3 pour cent de la banque centrale.
L'indicateur mensuel de l'IPC, publié par l'ABS, a montré que l'indice brut a augmenté de 1.0 pour cent en juillet, soit 0.6 pour cent en données corrigées des variations saisonnières. Les coûts du logement ont mené les hausses généralisées avec une progression annuelle de 5.0 pour cent, tandis que les prix alimentaires ont continué de contribuer à la dynamique haussière. Un changement notable est intervenu dans la catégorie des transports, où l'inflation annuelle a bondi à 1.6 pour cent contre seulement 0.1 pour cent en juin, reflétant en partie l'expiration de la réduction fédérale des droits d'accise sur les carburants le 1er août. Les prix des carburants seuls ont bondi de 7.5 pour cent d'un mois sur l'autre en juillet, selon la publication de l'ABS.
Ces données arrivent à un moment délicat pour la politique monétaire. La RBA a marqué une pause lors de sa réunion du 12 août, maintenant son taux directeur à 4.35 pour cent après trois hausses plus tôt en 2026. Le compte rendu de cette réunion, publié lundi, a révélé que les membres du conseil ont reconnu des risques haussiers pesant sur les perspectives d'inflation. La gouverneure Michelle Bullock a répété que l'inflation des services et la croissance rigide des salaires restent des préoccupations majeures, même si les taux globaux ont progressivement reflué depuis leurs sommets de 2025.
Avant la publication de l'IPC de juillet, un sondage Reuters auprès d'économistes montrait qu'environ 83 pour cent d'entre eux s'attendaient à ce que la RBA maintienne ses taux à sa prochaine réunion de politique monétaire, le 29 septembre. Des données plus chaudes que prévu ont modifié ces calculs. David Bassanese, chef économiste chez Betashares, a qualifié le résultat de « coup de pied malheureux pour une économie déjà mal-en-point », avertissant que le risque d'une hausse des taux en septembre atteint désormais 30 à 40 pour cent. My Bui, responsable de l'économie chez AMP, a déclaré que la RBA « serait assez inquiète » de la persistance de l'inflation des services et de la concentration des pressions sur les prix dans des catégories rigides.
Tous les analystes ne partagent pas cet avis. Callam Pickering, économiste APAC chez Indeed, a déclaré que si l'Australie fait clairement face à un problème d'inflation, il ne s'attend pas à ce que la RBA relève ses taux cette année. « La demande dépasse l'offre et la croissance de la productivité est absolument désastreuse — ce n'est généralement pas une recette pour une inflation faible et stable », a déclaré M. Pickering, ajoutant que le prochain mouvement reste plus probablement à la hausse qu'à la baisse à moyen terme.
La cible d'inflation de 2 à 3 pour cent de la RBA, mesurée sur le moyen terme, reste lointaine. Avec une moyenne tronquée bloquée à 3.6 pour cent — bien au-dessus du plafond de la fourchette cible — et un IPC global encore élevé, la banque centrale fait face à une fenêtre qui se rétrécit. Elle doit peser le risque d'un resserrement supplémentaire face aux signes de ralentissement de la consommation des ménages et de hausse du chômage. Le prochain point de données clé sera la publication des comptes nationaux trimestriels, qui fournira une image plus complète de la dynamique économique à l'approche de la réunion de septembre.
Pour les détenteurs de prêts immobiliers et les entreprises déjà éprouvés par le cycle de resserrement de 2026, les données de l'IPC de juillet n'apportent guère de réconfort. Ce qui était largement attendu comme un statu quo de routine en septembre est devenu une question ouverte, la décision de la RBA devant probablement dépendre de la trajectoire des lectures mensuelles de l'inflation et des perspectives de croissance globales dans les semaines à venir.
Sources
- [Consumer Price Index, Australia, July 2026 — Australian Bureau of Statistics](abs.gov.au)
- [Inflation slows again in July but heightens risk of interest rate hike by RBA — ABC News Australia](abc.net.au)
