Il vicegovernatore della Bank of Japan Ryozo Himino ha sottolineato giovedi la necessita di rialzi tempestivi dei tassi di interesse, avvertendo che i rischi inflazionistici derivanti dal conflitto in Medio Oriente, dalla domanda globale di intelligenza artificiale e da uno yen costantemente debole potrebbero spingere la crescita dei prezzi al di sopra dell'obiettivo della banca centrale al 2 per cento.
Intervenendo a un evento a Saitama, vicino a Tokyo, Himino ha dichiarato che "dovremmo prestare maggiore attenzione ai rischi al rialzo dei prezzi rispetto al passato", citando i prezzi piu alti del petrolio legati al conflitto in Medio Oriente, il rincaro dei semiconduttori trainato dalla forte domanda globale legata all'intelligenza artificiale e la continua svalutazione dello yen come principali fattori di pressione inflazionistica (Mainichi Japan, 27 agosto 2026).
Ha aggiunto che "alzare i tassi in modo tempestivo aiutera ad evitare un'accelerazione dell'inflazione e rialzi bruschi in futuro", una misura che ha detto avrebbe servito al meglio gli interessi delle piccole e medie imprese e dei mutuatari. Le dichiarazioni segnalano che la leadership della BOJ considera un'azione anticipata preferibile rispetto a un rinvio che costringerebbe ad aumenti piu violenti in futuro.
Il discorso ha un peso particolare perche Himino ha una track record di chiari segnali anticipati sui cambi di politica della BOJ. A una conferenza stampa successiva, pero, si e astenuto dal confermare o escludere esplicitamente un rialzo a settembre. "Dobbiamo bilanciare la necessita di raccogliere quante piu informazioni possibile con l'agire in modo tempestivo per evitare di restare indietro rispetto al rischio inflazionistico", ha detto ai giornalisti. Ha aggiunto che la BOJ discutera la politica a ogni riunione, tenendo presente che l'inflazione di base si avvicina all'obiettivo del 2 per cento (The Standard, 27 agosto 2026).
Le dichiarazioni rafforzano la svolta hawkish della BOJ dopo che la banca centrale ha mantenuto i tassi invariati alla riunione di luglio, avendo gia portato il tasso di riferimento a un massimo trentennale dell'1 per cento a giugno. Il governatore Kazuo Ueda aveva detto a una conferenza stampa post-riunione di luglio che la banca centrale potrebbe accelerare il ritmo dei rialzi se le condizioni finanziarie fossero ritenute troppo morbide. In precedenza, la BOJ era attesa per rialzi circa due volte l'anno, il che avrebbe significato il prossimo aumento non prima di dicembre.
I mercati si sono gia mossi ben oltre quella base. I futures sui tassi di interesse ora prezzano una probabilita di circa l'80 per cento di un aumento dei tassi alla riunione di politica monetaria della BOJ del 17-18 settembre, con molti analisti che si aspettano una mossa di 25 punti base a 1,25 per cento. Fonti hanno detto a Reuters che la banca sta valutando un ritmo di stretta piu rapido rispetto alla cadenza attuale di due volte l'anno, riflettendo una crescente preoccupazione per l'ampiezza delle pressioni sui prezzi (The Standard, 14 agosto 2026, aggiornato il 27 agosto 2026).
Diversi dati sostengono il caso hawkish. L'indice dei prezzi al consumo core del Giappone e accelerato a luglio rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, e l'inflazione all'ingrosso annua e rimasta elevata a un massimo triennale del 7,2 per cento, suggerendo che le imprese stanno trasmettendo i costi di input piu alti ai prezzi al dettaglio con un certo ritardo. Allo stesso tempo, lo yen si e mantenuto vicino a 159 per dollaro nonostante la rara intervista coordinata di Giappone e Stati Uniti del 31 luglio, evidenziando la sfida di contenere l'inflazione guidata dai costi di importazione senza una politica monetaria piu restrittiva.
Himino ha anche respinto l'argomento che ulteriori aumenti dei tassi potrebbero danneggiare un'economia fragile, affermando che regolare le condizioni finanziarie ancora accomodanti aiuterebbe a distribuire le risorse in modo piu efficiente verso investimenti con potenziale di crescita. Alcuni economisti, tuttavia, avvertono che un rialzo a settembre potrebbe essere seguito da un altro aumento a dicembre, segnando un passaggio a un ciclo di stretta trimestrale e potenzialmente intensificando la volatilita dei mercati.
Fonti
- Mainichi Japan, "BOJ deputy chief calls for more rate hikes on inflation risks," 27 agosto 2026: https://mainichi.jp/english/articles/20260827/p2g/00m/0bu/023000c
- The Standard / Reuters, "BOJ deputy chief calls for timely rate hike, focus on inflation risk," 27 agosto 2026: https://www.thestandard.com.hk/finance/article/341093/BOJ-deputy-chief-calls-for-timely-rate-hike-focus-on-inflation-risk
