Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) ha riportato ricavi record nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2027 a 2,739 miliardi di dollari, in crescita del 37% su base annua e del 13% rispetto al trimestre precedente, trainata dalla domanda di connettività per data center e chip personalizzati per l'intelligenza artificiale. Il produttore di semiconduttori ha inoltre alzato le previsioni di fatturato sia per l'anno fiscale 2027 sia per il 2028 per il secondo trimestre consecutivo, segnalando un momentum sostenuto nel segmento più redditizio.
Il Data Center Guida il Superamento delle Aspettative
I ricavi del segmento data center hanno raggiunto un record di 2,17 miliardi di dollari, pari al 79% del totale, in crescita del 46% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente e del 18% su base trimestrale. Il CEO Matt Murphy ha affermato che la crescita riflette una domanda ampia nell'interconnessione AI, nello switching, nelle interconnessioni ottiche e nel silicon personalizzato. L'utile per azione diluito non-GAAP è stato di 0,94 dollari, in aumento del 40% su base annua e al di sopra del punto medio delle previsioni. Il margine operativo non-GAAP è stato del 36,6%, in crescita di 180 punti base su base annua e di 160 punti base rispetto al trimestre precedente. Il flusso di cassa da operazioni è ammontato a 606 milioni di dollari, nonostante maggiori prepagamenti per la capacità ai fornitori, secondo il direttore finanziario Dan Durn.
Il Silicon Personalizzato Cresce con il Partenariato Google
Il fulcro dei risultati è stato il business del silicon personalizzato di Marvell, destinato ad accelerare significativamente nella seconda metà dell'anno fiscale 2027 e a più che raddoppiare su base annua nel 2028. Murphy ha evidenziato un accordo commerciale ampliato con un hyperscaler — identificato dagli analisti come Google — collegato a un warrant per fino al 7% delle azioni in circolazione, legato a traguardi di fatturato. La partnership copre acceleratori per inferenza AI, controller di storage, controller di interfacce di rete e prodotti di near-memory compute connessi all'ecosistema TPU. I ricavi dei programmi coperti dall'accordo fino al 2028 sono già inclusi nelle previsioni di Marvell, e la dirigenza ha dichiarato che l'accordo aumenta la fiducia nella possibilità che i ricavi dal silicon personalizzato raggiungano una "scala significativamente più ampia" nel 2029 e negli anni successivi. Murphy ha detto agli analisti che i nominativi AI erano "eccezionalmente solidi" e che la crescita accelererà ulteriormente nella seconda metà dell'anno fiscale.
Previsioni Rialzate e Outlook per il Terzo Trimestre
Marvell prevede ora ricavi per l'anno fiscale 2027 di circa 12 miliardi di dollari, pari a circa il 45% di crescita su base annua, in rialzo rispetto alle precedenti indicazioni. I ricavi del 2028 sono stati alzati a circa 18 miliardi di dollari dai 16,5 miliardi previsti in precedenza, implicando circa il 50% di crescita. Per il terzo trimestre fiscale, l'azienda ha previsto ricavi di 3,15 miliardi di dollari, più o meno il 5%, corrispondenti a una crescita superiore al 50% su base annua al punto medio. L'utile per azione diluito non-GAAP per il Q3 è stato previsto nella forbice tra 1,05 e 1,15 dollari, con un margine lordo non-GAAP tra il 57,5% e il 58,5%, a causa dell'impatto negativo del mix verso i prodotti personalizzati. L'azienda ha annunciato un Investor Day per il 6 ottobre 2026.
Contesto Competitivo
I risultati arrivano un giorno dopo il trimestre strepitoso di Nvidia, sottolineando che la domanda di infrastruttura AI si sta ampliando oltre i leader delle GPU verso silicon personalizzato, networking e interconnessioni ottiche — aree in cui Marvell ha costruito una posizione in crescita. L'accordo con il warrant Google segna in particolare un cambio di narrativa rispetto ai chip AI focalizzati su Nvidia e posiziona Marvell come fornitore credibile di silici acceleratore personalizzato per gli hyperscaler.
Cosa i Numeri Non Mostrano
Nonostante i forti dati a top line e le previsioni rialzate, la ramp-up del silicon personalizzato resta fortemente concentrata in un limitato numero di clienti hyperscaler. La pressione sul margine lordo dovuta al mix verso i prodotti personalizzati è prevista nel breve termine, con il margine lordo non-GAAP in calo dal 58,9% del Q2 a un punto medio del 58% nel Q3. Al di fuori dei data center, i ricavi di comunicazione e altri settori sono stati di 568 milioni di dollari, in calo del 3% su base trimestrale ma in crescita del 10% su base annua, e sono previsti in calo a tassi a due cifre basse-medie nel Q3 prima di recuperare nel quarto trimestre. Il debito totale è stato di 4,96 miliardi di dollari. L'azienda ha riacquistato 200 milioni di dollari di azioni ordinarie e ha restituito 54 milioni di dollari in dividendi durante il trimestre.
Fonti
- MarketBeat, "Marvell Technology Q2 Earnings Call Highlights," 27 agosto 2026. https://www.marketbeat.com/instant-alerts/transcript-marvell-technology-q2-earnings-call-highlights-2026-08-27/
- Quartz, "Marvell Q2 FY2027 earnings: record revenue, raised guidance," 27 agosto 2026. https://qz.com/marvell-record-revenue-ai-chips-guidance-raise-082726
- 24/7 Wall St., "Marvell Technology Q2 2027: Data Center Surge Powers Record Revenue," 28 agosto 2026. https://247wallst.com/cards/marvell-technology-q2-2027-earnings-mrvl-01m12dqfpmpvkj1c3vff35aetq
