L'economia USA cresce al ritmo più veloce in oltre cinque anni. S&P Global ha riportato mercoledì che il suo Flash Composite Purchasing Managers Index è salito a 58,4 a settembre, in netto rialzo rispetto ad agosto (56,0) e ben sopra le attese di consenso (55,2). È il quarto mese consecutivo di accelerazione e il livello più alto da luglio 2021.
I servizi guidano l'espansione: il PMI è salito a 58,7 da 56,5, battendo le attese di 56,0. Anche la manifattura ha guadagnato terreno, portandosi a 57,0 da 53,9 e superando la previsione di 53,6. Il dato manifatturiero è il più alto da maggio 2022, mentre l'attività nei servizi è cresciuta al ritmo più rapido dai primi del 2015, escluso il picco della riapertura post-pandemia.
"La crescita dell'attività commerciale statunitense ha accelerato per il quarto mese consecutivo a settembre, raggiungendo il ritmo più veloce in oltre cinque anni", ha rilevato S&P Global. Chris Williamson, Chief Business Economist di S&P Global Market Intelligence, ha detto che i dati puntano a una crescita annualizzata intorno al 5 percento con un guadagno del 4 percento segnalato per il terzo trimestre nel suo complesso. "Le imprese stanno chiaramente vivendo un boom, sia nella manifattura che nei servizi", ha scritto.
Ma l'espansione si accompagna a vincoli crescenti. Gli ordini arretrati continuano ad accumularsi a ritmi accelerati e i ritardi nelle catene di approvvigionamento si intensificano, segnalando una carenza di capacità operativa. Le aziende riportano crescenti difficoltà nel reperire personale adeguato, con l'occupazione in crescita al ritmo più rapido da giugno 2022. "I dati più recenti indicano alcuni dei colli di bottiglia più severi nella storia del sondaggio, quasi vent'anni, se si esclude la pandemia", ha osservato Williamson.
I costi degli input sono saliti al ritmo più rapido in quattro anni, trainati dal recente balzo dei prezzi dell'energia. Carburante e trasporti hanno registrato aumenti bruschi, alimentando la pressione al rialzo sui prezzi di vendita. "I costi degli input delle imprese sono aumentati a settembre al tasso più rapido in quattro anni, con carburante e trasporti in forte rialzo grazie all'incremento dei prezzi del petrolio nel mese, il che aggiungerà ulteriore pressione al rialzo sui prezzi di vendita e sull'inflazione nei prossimi mesi", ha scritto Williamson.
I dati robusti si sono riflessi sui mercati finanziari. L'oro spot è sceso dell'1,74 percento a 4.282,81 dollari l'oncia mentre gli investitori hanno rivalutato il percorso dei rialzi dei tassi della Federal Reserve. I rendimenti dei Treasury sono saliti ai livelli dell'ultima volta visti nel 2007, con il titolo a 10 anni sopra il 5,09 percento e il benchmark a 30 anni vicino al 5,39 percento. Un'asta da 70 miliardi di titoli a 5 anni ha chiuso con un rendimento del 5,033 percento e una coda di 3,1 punti base rispetto a una media di 0,6 pb, giudizio D.
Le borse hanno arretrato. L'indice Dow Jones ha perso lo 0,63 percento, lo S&P 500 l'0,81 percento, il Nasdaq Composite l'1,25 percento e il Russell 2000 l'1,55 percento. L'indice della volatilità CBOE è sceso del 4,44 percento a 14,21.
I dati di crescita robusti rafforzano le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve dopo l'aumento del tasso federale fondi al 3,75-4,00 percento del 16 settembre. Diversi funzionari, tra cui Barkin, Collins e Musalem, hanno segnalato apertura a ulteriori incrementi. Il PMI suggerisce che l'economia può assorbire una politica più restrittiva, ma la combinazione di attività in forte crescita, mercati del lavoro che si stringono e costi degli input in rialzo significa che il quadro dell'inflazione sta peggiorando, non migliorando.
Fonti
- S&P Global, Flash US PMI, settembre 2026: pmi.spglobal.com
- Kitco News, Spot gold drops to $4,280/oz as flash S&P composite PMI improves to 58.4 in September, 23 settembre 2026: kitco.com
- TradingEconomics, US Composite PMI: tradingeconomics.com
