O presidente da Commodity Futures Trading Commission, Michael S. Selig, orientou a equipe da agência a começar a desenvolver regras de estrutura de mercado cripto que entrariam em vigor caso o Congresso não aprove o CLARITY Act, o sinal mais claro até agora de que a supervisão cripto nos Estados Unidos avança independentemente do impasse legislativo.
Falando na reunião inaugural do Comitê Consultivo de Inovação da CFTC em 20 de agosto de 2026, Selig disse que a aprovação de uma legislação bipartidária sobre estrutura de mercado continua sendo seu caminho preferido. O CLARITY Act (H.R. 3633), que estabeleceria um marco federal para ativos digitais e esclareceria os papéis da CFTC e da Securities and Exchange Commission, foi aprovado pela Câmara dos EUA em 2025, mas desde então travou no Senado, onde precisa de 60 votos para avançar. O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou a moção de encerramento de discussão em 8 de agosto, preparando uma votação processual após o Senado reconvocar em 15 de setembro, mas a aprovação continua incerta, já que os republicanos detêm apenas 53 cadeiras e precisam de pelo menos sete democratas para cruzar o limiar.
"Se o Clarity continuar travado por obstrução dos democratas, a CFTC usará suas autoridades existentes para começar a estabelecer um regime para os mercados de ativos cripto", disse Selig, segundo declarações reportadas pela Decrypt e pela CoinDesk. Ele acrescentou que já havia "orientado a equipe da CFTC a começar a explorar regras para codificar uma estrutura de mercado da CFTC para ativos cripto, usando as autoridades existentes da agência".
Sob o marco de contingência delineado por Selig, os atuais registrados na CFTC e as bolsas cripto atualmente não registradas poderiam ficar sob supervisão da CFTC e oferecer negociação de cripto com alavancagem ou margem sob regras adaptadas aos mercados de ativos digitais. A agência também dialogaria com desenvolvedores de protocolos de finanças on-chain sobre como poderiam operar legalmente nos Estados Unidos. Selig caracterizou isso como "proteger as defesas dos desenvolvedores de uma vez por todas para o futuro", ecoando a linguagem usada pelo presidente Donald Trump durante uma coletiva de imprensa em 19 de agosto com executivos de cripto na Casa Branca.
A diretriz tem peso significativo porque a legislação, uma vez aprovada, é mais difícil de reverter por uma administração futura. Selig apresentou esse argumento explicitamente, alertando que a aprovação do CLARITY Act é "a forma mais segura de impedir que outro Gary Gensler conduza uma campanha descontrolada de lawfare contra as pessoas e empresas nesta sala hoje", referindo-se ao ex-presidente da SEC que moveu ações de fiscalização contra inúmeras startups de cripto.
A medida se encaixa em um padrão mais amplo de atividade regulatória coordenada nos Estados Unidos. A CFTC e a SEC vêm trabalhando juntas por meio do que chamam de Project Crypto, e a SEC, em 14 de agosto, propôs a Regulation Crypto, sua primeira regra formal para ofertas de ativos digitais. Durante o evento na Casa Branca em 19 de agosto, Trump também disse que Selig está trabalhando para trazer a bolsa descentralizada de futuros perpétuos Hyperliquid para os Estados Unidos de forma compatível com as regras.
No entanto, a capacidade da CFTC de agir unilateralmente tem limites. A autoridade existente da agência sob o Commodity Exchange Act abrange mercados de derivativos e futuros, mas sua jurisdição sobre a negociação de cripto à vista é contestada e provavelmente enfrentaria desafios legais. Um marco regulatório construído sobre autoridade executiva em vez de legislação também seria mais vulnerável a reversão por uma administração futura, minando a durabilidade que o próprio Selig identificou como uma vantagem central da legislação.
Selig disse que a agência dará mais tempo ao Congresso antes de avançar. "Fiquem tranquilos, vou orientar a equipe da CFTC a agir rapidamente para propor essas regras para o setor", disse ele. O cronograma de qualquer regra formal permanece condicionado a como o debate do CLARITY Act se resolver nas próximas semanas.
Fontes
- [CFTC - August 20 IAC Meeting](cftc.gov)
- [Decrypt - CFTC Chair Readies Crypto Rules If Congress Fails to Pass Clarity Act](decrypt.co)
- [CryptoBriefing - CFTC's Selig says crypto market structure is coming whether Congress acts or not](cryptobriefing.com)
- [BlockchainReporter - CFTC Chief Warns Of Crypto Rules If Clarity Fails](blockchainreporter.net)
- [CoinAlertNews - CFTC Chair Selig Orders Draft Crypto Rules If Clarity Act Stalls](coinalertnews.com)
