Sim, uma parte dos mineradores está achando mais conveniente direcionar infraestrutura e energia para data centers de IA. E sim, o hashrate do Bitcoin caiu cerca de 20% em relação às máximas. Mas dizer que a segurança do Bitcoin está em perigo é um exagero: a mineração funciona por meio de um sistema de incentivos e reequilíbrio que sempre levou a rede a novos equilíbrios.
Os dados
Segundo a BlocksBridge Consulting, o hashrate realizado em um grupo de mineradores públicos caiu de 368.3 exahashes por segundo (EH/s) no quatro trimestre de 2025 para 319 EH/s no segundo trimestre de 2026, uma queda de 13.4%. Excluindo a Bitdeer, que continuou expandindo (+44%, para 63 EH/s), a queda chega a 21.2%: de 324.6 para 255.9 EH/s.
No mesmo período, o hashrate médio da rede Bitcoin caiu 10.6%, enquanto a dificuldade recuou 19.9% em relação ao pico de cerca de 156 trilhões alcançado em novembro de 2025: segundo o cryptonews.net, é uma das três quedas mais profundas desde a era dos ASICs.
O sinal mais claro vem dos balanços. A Core Scientific gerou $136.7 milhões em receita de colocation no segundo trimestre, contra $27.5 milhões da mineração de Bitcoin. A TeraWulf registrou $31.9 milhões em receita de aluguel de HPC, contra $12.8 milhões da mineração.
Por que os mineradores estão escolhendo a IA
Os contratos de data centers de IA pagam mais que a mineração, e de forma mais previsível. Com custos de produção estimados perto de $90,000 por bitcoin e um preço à vista em torno de $67,000, as margens da mineração são negativas: muitos operadores listados em bolsa, portanto, redirecionaram energia e instalações para IA e computação de alto desempenho, financiando a transição com dívida e vendas de bitcoin.
Não é a primeira vez que o hashrate desaba. Após a proibição na China em 2021, a rede perdeu uma enorme parcela de poder computacional para se recuperar rapidamente depois, quando os mineradores se realocaram no exterior.
Por que a mineração não está em perigo
A mineração funciona por incentivos e reequilíbrio. Quando a mineração é muito lucrativa, novos operadores entram, a concorrência aumenta e a dificuldade sobe. Quando as margens se comprimem, alguns saem, o hashrate cai e a dificuldade se ajusta depois, até que um novo equilíbrio seja alcançado.
O número que coloca tudo em perspectiva: a última vez que o Bitcoin foi negociado em níveis de preço semelhantes, o hashrate era cerca da metade do que é hoje. A rede é muito mais forte do que o preço sozinho sugere.
Há também um argumento de descentralização: mineradores listados nos Estados Unidos responderam por mais de 40% do hashrate global, e uma redução do seu peso poderia tornar a rede mais distribuída geograficamente. A CoinShares, apesar da contração, ainda projeta crescimento do hashrate para cerca de 1.8 zettahashes por segundo até o fim-2026, condicionado à recuperação do bitcoin rumo aos $100,000.
As contrações fazem parte do sistema. O que realmente importa é a tendência de longo prazo: o Bitcoin sobreviveu a todos os ciclos, e a mineração continuará existindo enquanto houver incentivos para proteger a rede.
Fontes
