A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) anunciou na segunda-feira, 11 de agosto, que realizará uma reunião pública na sexta-feira, 14 de agosto, para considerar a proposta da Regulation Crypto — o primeiro grande processo formal de regulamentação da agência para ativos digitais.
A SEC, liderada pelo presidente Paul Atkins, divulgou o aviso da reunião de sexta-feira com um prazo de antecedência incomumente curto. A comissão de três membros — composta inteiramente por indicados republicanos — abrirá a proposta a um período de comentários públicos com duração prevista de dois a três meses, seguido de uma reescrita potencialmente longa antes da finalização.
A Regulation Crypto é descrita como um regime de oferta sob medida para certos contratos de investimento sobre ativos cripto. De acordo com os esboços da proposta, ela estabeleceria um caminho estruturado para startups de cripto captarem capital para projetos sem acionar os requisitos completos de registro na SEC. A regra também daria às empresas um caminho de saída da jurisdição da SEC quando deixarem de administrar ativamente os projetos.
A medida ocorre apenas uma semana depois de o Senado dos Estados Unidos ter deixado Washington sem realizar uma votação procedimental sobre o Digital Asset Market Clarity Act — amplamente conhecido como CLARITY Act —, que pretendia definir como a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) compartilham a supervisão dos mercados de cripto. O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou o pedido de cloture do projeto em 8 de agosto, mas a votação foi adiada para 15 de setembro, quando o Senado se reúne novamente após o recesso de verão, e a medida enfrenta um obstáculo elevado de 60 votos.
We view this as the first of several rulemakings the SEC will undertake to provide regulatory certainty for crypto assets after the Senate failed before the August recess to advance the Clarity Act on crypto market structure, escreveu Jaret Seiberg, analista da TD Cowen, em nota a clientes após o aviso da SEC.
A proposta marca uma mudança em relação à série de declarações políticas de nível técnico que Atkins emitiu desde que assumiu o cargo, que esclareceram a postura regulatória da SEC sobre ativos digitais, mas careciam de durabilidade de longo prazo. Uma regulamentação formal sob o Administrative Procedure Act teria força de regulamento federal e seria significativamente mais difícil de reverter por uma administração futura.
No entanto, não se espera que a regra se torne final rapidamente. Só o período inicial de comentários durará aproximadamente dois a três meses, após o que a SEC deve revisar as contribuições, revisar a proposta e potencialmente realizar uma segunda votação. Observadores do setor preveem que o processo se estenda bem até 2027.
A regulamentação é uma de várias ações importantes relacionadas a cripto que a SEC está conduzindo sob Atkins, incluindo uma estrutura conjunta com a CFTC sobre como classificar diferentes tipos de ativos cripto e o trabalho da agência sobre títulos tokenizados.
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