O iene se enfraqueceu até 1 por cento frente ao dólar na segunda-feira, 10 de agosto, tocando 159.35 por dólar — o pior desempenho entre as moedas do Grupo dos -10 — e apagando cerca de metade da alta que se seguiu à rara intervenção coordenada das autoridades dos EUA e do Japão no final de julho.
O USD/JPY subiu mais de 150 pips durante a sessão, rompendo 159.00 nas negociações nos EUA, segundo o resumo de mercado do investingLive Americas. O movimento é um desafio direto ao ministério das finanças do Japão e ao Tesouro dos EUA, cuja operação conjunta teve até agora sucesso limitado "apesar de um grande gasto", observa a investingLive.
A intervenção — a primeira operação coordenada de compra de ienes por Washington e Tóquio desde 1998 — havia elevado o iene de cerca de 164 por dólar no final de julho, perto de uma mínima de quatro décadas, a um pico de 155 no início de agosto. As autoridades provavelmente gastaram cerca de 53 billion dollars em 30 de julho, na que seria a maior intervenção em um único dia já registrada caso se confirme, seguida por uma estimativa de 34 billion dollars em 31 de julho, segundo uma análise da Bloomberg das contas dos bancos centrais reportada pelo Livemint.
Desde então, a fraqueza voltou a se insinuar na moeda, à medida que os investidores voltam a se concentrar nos fundamentos. O TradingView News lista diferenciais de juros amplos, crescentes preocupações fiscais e custos elevados de energia e importação entre os fundamentos de longo prazo que mantêm o iene sob pressão; o Livemint acrescenta a incerteza geopolítica à mistura.
"Acreditamos que a resposta relativamente contida à intervenção reflete as razões fundamentais da fraqueza da moeda", escreveram estrategistas do Goldman Sachs, incluindo Kamakshya Trivedi, em nota, acrescentando que esperam "pressões de depreciação a ressurgir ao longo do tempo na ausência de uma mudança nas condições globais ou de uma surpresa de política". Lee Ferridge, estrategista da State Street, disse que "sem uma nova intervenção, ela continuará a deriva para baixo" e que "o mercado está decepcionado por não termos visto mais intervenção".
O Banco do Japão manteve os juros estáveis em sua reunião do final de julho, mas o governador Kazuo Ueda adotou um tom duro e o resumo das opiniões sinalizou riscos crescentes de inflação, com um membro do conselho sugerindo que o ritmo de alta dos juros poderia acelerar. Os operadores precificavam cerca de 63 por cento de chance de uma alta até setembro, com um movimento em outubro quase totalmente precificado, enquanto fontes citadas pela investingLive apontam para um possível aumento de juros na reunião do BoJ de 17-18 de setembro.
Para o estrategista de câmbio do Bank of America, Alex Cohen, um iene mais forte exigiria ou uma intervenção "mais contundente" ou sinais de que o BoJ elevará os juros em setembro. "A intervenção no iene pode limpar a alavancagem e redefinir os níveis. Mas sem uma compressão significativa dos diferenciais de juros, ou volatilidade suficiente para tornar o carry materialmente menos atraente, as mesmas forças que impulsionaram a fraqueza do iene continuam válidas", disse Brendan Fagan, estrategista macro do Markets Live da Bloomberg.
Com os mercados japoneses fechados na terça-feira, 11 de agosto, para o feriado do Dia da Montanha, os operadores alertaram que a liquidez mais fina que o habitual poderia criar condições favoráveis a novas ações oficiais. Estrategistas da Nomura Securities, incluindo Yujiro Goto, escreveram que "a atenção permanecerá na postura de intervenção das autoridades japonesas e americanas".
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