Präsident Donald Trump hat am Freitag seine Druckkampagne gegen die Federal Reserve verschärft und auf Truth Social gepostet, er werde den Handel mit Ländern einstellen, die einen Überschussposition gegenüber den Vereinigten Staaten aufweisen, falls die Zentralbank die Zinsen nicht senkt. Die Drohung markiert einen beispiellosen Einsatz der Handelspolitik als Druckmittel auf monetäre Entscheidungen und bricht mit Jahrzehnten der Zurückhaltung des Weißen Hauses gegenüber der Unabhängigkeit der Fed.
"LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT", schrieb Trump und fügte hinzu, der Oberste Gerichtshof der USA habe "strongly acknowledged 'the President' has an absolute right to do" so. Er forderte das Fed Board unter Vorsitz von Chair Kevin Warsh auf, "get smart - BE PATRIOTS for a change."
Der Beitrag erschien Stunden, nachdem der Bericht zu den US-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft für August gezeigt hatte, dass die US-Wirtschaft 162.000 Arbeitsplätze schuf, fast das Dreifache der von Ökonomen prognostizierten 56.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Die überragenden Zahlen trieben die CME-FedWatch-Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung im September auf rund 60 Prozent, gegenüber 49 Prozent vor den Daten. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen erreichte 4,79 Prozent, den höchsten Stand seit etwa einem Jahr.
Der rechtliche Hintergrund ist zentral für Trumps Drohung. In Learning Resources, Inc. v. Trump, entschieden im Februar 2026, urteilte der Oberste Gerichtshof mit 6-3, dass der Präsident keine pauschalen Zölle nach dem International Emergency Economic Powers Act verhängen kann. Die Richter ließen jedoch die Möglichkeit offen, dass Trump umfassendere Handelsbefugnisse nach IEEPA nutzen könnte, um ein vollständiges Handelsembargo im Rahmen eines erklärten nationalen Notstands zu verhängen. Trump schien diese Unterscheidung in seinem Truth-Social-Beitrag aufzugreifen und bezeichnete seine vorgeschlagene Maßnahme als "BETTER THAN TARIFFS."
Das Ausmaß des US-Handelsdefizits unterstreicht die Tragweite eines solchen Schritts. Amerika verzeichnete 2025 ein Defizit von $1.2 Billionen mit allen Handelspartnern, so die föderalen Handelsdaten, wobei China mit über $200 Milliarden den größten Anteil hatte, gefolgt von Mexiko und Vietnam. Eine Beschränkung der Handelsströme mit diesen Nationen könnte Schockwellen durch globale Lieferketten senden, Verbraucherpreise erhöhen und Vergeltungsmaßnahmen provozieren — Effekte, die genau das Inflationsbild verkomplizieren würden, das die Fed zu steuern versucht.
Die Drohung bringt Warsh zudem in eine unangenehme Lage. Von Trump Anfang dieses Jahres teilweise in der Erwartung ernannt, er werde Zinssenkungen gegenüber aufgeschlossener sein, hat Warsh seit seinem Amtsantritt stattdessen einen hawkischen Ton angeschlagen. In seiner Rede beim Jackson-Hole-Symposium im August signalisierte er Offenheit für Zinserhöhungen, und die Fed hat die Zinsen über ihre jüngsten Sitzungen hinweg unverändert gelassen. Die Zentralbank lehnte am Freitag eine Stellungnahme zu Trumps Beitrag ab.
Unklar bleibt, ob die Drohung eine echte politische Richtung oder rhetorischen Druck darstellt. Trump hatte zuvor gesagt, er unterstütze Warsh dabei, nach eigenem Ermessen zu handeln, auch wenn er Zinssenkungen befürworte. Diese Formulierung hat sich nun zu einer expliziten Verknüpfung von Handelszugang und Geldpolitik verschoben — eine Forderung, die kein moderner US-Präsident öffentlich erhoben hat. Die Märkte werden genau beobachten, ob formale Exekutivmaßnahmen folgen oder ob der Beitrag eine Drucktaktik bleibt, die darauf abzielt, die Narrative der FOMC-Sitzung vom 15.-16. September zu prägen.
Quellen
- CNN Business, "Trump says he will cease trading with top partners unless Fed lowers rates," September 4, 2026. cnn.com
- Washington Examiner, "Trump pressures Fed for rate cut by threatening to cut off trade partners altogether," September 4, 2026. washingtonexaminer.com
