Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) presentó ingresos récord de 2.739 billion dollars en el segundo trimestre del ejercicio 2027, un 37 por ciento más interanual y un 13 por ciento más secuencialmente, a medida que la demanda de conectividad para centros de datos y de chips de AI personalizados siguió acelerándose. El fabricante de chips también elevó su previsión de ingresos para todo el ejercicio, tanto para 2027 como para 2028, por segundo trimestre consecutivo, lo que señala un impulso sostenido en su segmento más rentable.
Los centros de datos impulsan la superación de expectativas
Los ingresos de centros de datos alcanzaron un récord de 2.17 billion dollars, el 79 por ciento de las ventas totales, un 46 por ciento más que el trimestre del año anterior y un 18 por ciento más en términos secuenciales. El CEO Matt Murphy dijo que el crecimiento refleja una demanda amplia en interconexión de AI, conmutación, interconexiones ópticas y silicio personalizado. El beneficio por acción diluido non-GAAP fue de 0.94 dollars, un 40 por ciento más interanual y por encima del punto medio de la previsión. El margen operativo non-GAAP se situó en 36.6 por ciento, 180 puntos básicos más interanual y 160 puntos básicos más secuencialmente. El flujo de caja de las operaciones totalizó 606 million dollars en el trimestre, pese a los mayores pagos anticipados de capacidad a los proveedores, según el CFO Dan Durn.
El silicio personalizado se acelera con la alianza con Google
El eje de los resultados fue el negocio de silicio personalizado de Marvell, que debería acelerarse notablemente en la segunda mitad del ejercicio 2027 y más que duplicarse interanualmente en el ejercicio 2028. Murphy destacó un acuerdo comercial ampliado con un hyperscaler —identificado por los analistas como Google— vinculado a un warrant por hasta el 7 por ciento de las acciones en circulación, ligado a objetivos de ingresos. La alianza cubre aceleradores de inferencia de AI, controladores de almacenamiento, controladores de interfaz de red y productos de computación cercana a la memoria conectados al ecosistema TPU. Los ingresos de los programas cubiertos por el acuerdo hasta el ejercicio 2028 ya están incluidos en la previsión de Marvell, y la dirección dijo que el acuerdo aumenta la confianza en que los ingresos de silicio personalizado puedan alcanzar una "escala significativamente mayor" en el ejercicio 2029 y posteriores. Murphy dijo a los analistas que las reservas de AI eran "excepcionalmente sólidas" y que el crecimiento se aceleraría aún más en la segunda mitad del ejercicio.
Previsión elevada y perspectivas del tercer trimestre
Marvell ahora espera ingresos de aproximadamente 12 billion dollars en el ejercicio 2027, lo que representa un crecimiento de alrededor del 45 por ciento interanual, por encima de la previsión anterior. La previsión de ingresos para el ejercicio 2028 se elevó a unos 18 billion dollars desde 16.5 billion dollars, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 50 por ciento. Para el tercer trimestre fiscal, la compañía prevé ingresos de 3.15 billion dollars, más o menos un 5 por ciento, lo que corresponde a un crecimiento de más del 50 por ciento interanual en el punto medio. El beneficio por acción diluido non-GAAP del Q3 se guio en el rango de 1.05 a 1.15 dollars, con un margen bruto non-GAAP previsto entre 57.5 por ciento y 58.5 por ciento, ya que la mezcla de productos personalizados genera un viento en contra secuencial. La compañía anunció un Investor Day para el 6 de octubre de 2026.
Contexto competitivo
Los resultados llegan un día después del espectacular informe trimestral de Nvidia, lo que subraya que la demanda de infraestructura de AI se está ampliando más allá de los líderes en GPU hacia el silicio personalizado, las redes y la interconexión óptica, áreas donde Marvell ha construido una posición creciente. El acuerdo de warrant con Google marca en particular un giro respecto a los relatos de chips de AI centrados en Nvidia y posiciona a Marvell como un proveedor alternativo creíble de silicio de aceleradores a medida para hyperscalers.
Lo que los números no muestran
Pese a la solidez de los ingresos y de las perspectivas, el despliegue del silicio personalizado sigue muy concentrado en un pequeño número de clientes hyperscaler. Se espera que la presión sobre el margen bruto por el cambio de mezcla hacia productos personalizados persista a corto plazo, con el margen bruto non-GAAP bajando del 58.9 por ciento en el Q2 a un punto medio del 58 por ciento en el Q3. Fuera de los centros de datos, los ingresos de comunicaciones y otros totalizaron 568 million dollars, un 3 por ciento menos secuencialmente pero un 10 por ciento más interanual, y se espera que caigan a un ritmo de porcentaje bajo-medio de dos dígitos en el Q3 antes de recuperarse. La deuda total se situó en 4.96 billion dollars. La compañía recompró 200 million dollars en acciones ordinarias y devolvió 54 million dollars en dividendos durante el trimestre.
Fuentes
- MarketBeat, "Marvell Technology Q2 Earnings Call Highlights," August 27, 2026. marketbeat.com
- Quartz, "Marvell Q2 FY2027 earnings: record revenue, raised guidance," August 27, 2026. qz.com
- 24/7 Wall St., "Marvell Technology Q2 2027: Data Center Surge Powers Record Revenue," August 28, 2026. 247wallst.com
