Nvidia registró resultados mejores de lo esperado en el segundo trimestre del año fiscal 2027, pero la parte más importante llegó en la llamada telefónica de la conferencia: la empresa confirmó que la demanda de infraestructura de IA aún supera la oferta y describió un crecimiento muy fuerte para el año fiscal 2028.
Ingresos por encima de las expectativas y orientación récord
En el trimestre que terminó en julio, Nvidia reportó ingresos de $96.2 billion, un aumento del 106 percent interanual y por encima de los aproximadamente $92.3 billion esperados por el mercado, un resultado unos $4 billion por encima del estimado del consenso. Las ganancias ajustadas por acción llegaron a $2.22, frente a los $2.09 estimados por los analistas. El segmento de Data Center, el corazón del negocio de la empresa, generó $89 billion, un aumento del 117 percent respecto al año anterior y aproximadamente el 93 percent de los ingresos totales. Edge y gaming aportaron otros $7.2 billion, por encima de los $6.6 billion esperados.
Para el tercer trimestre, Nvidia orientó ingresos entre $105.8 billion y $110.1 billion, con una orientación que por primera vez supera la marca de $100 billion en un solo trimestre. El estimado promedio del mercado se situaba en alrededor de $105 billion.
Márgenes bajo presión por costes de memoria
El único punto débil proviene de los márgenes. Nvidia orientó un margen bruto de alrededor de 74 percent para el trimestre actual, por debajo del 75 percent que acaba de entregar, bajo presión por el aumento de los costes de memoria de ancho de banda alto. La empresa espera que el margen alcance su punto más bajo en el cuarto trimestre fiscal, entre 71 y 72 percent, y luego se estabilice entre 72 y 73 percent en el año fiscal 2028. Estas son señales que vale la pena monitorear, pero no cuestionan la demanda.
La conferencia: la demanda de IA supera la oferta
Durante la llamada telefónica de la conferencia el mensaje fue claramente constructivo. La directora financiera Colette Kress dijo que Nvidia espera crecer aproximadamente un 70 percent en el año fiscal 2028, frente al aproximadamente 45 percent de crecimiento que los analistas habían proyectado. Añadió que la demanda sigue acelerándose incluso a la escala de la empresa, con los pronósticos de los clientes apuntando a que el crecimiento se duplique el próximo año. "Increíblemente, estamos viendo una aceleración de la demanda incluso a nuestra escala", dijo, reiterando el comentario del CEO Jensen Huang: "La IA ha alcanzado su punto de inflexión. Está haciendo un trabajo útil. Ahora, la computación es ingreso."
La nueva plataforma Vera Rubin está ahora en producción completa, con racks funcionando en AWS, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud y Nebius, y los compromisos de oferta han crecido más allá de $279 billion, en gran parte vinculados a la adquisición de memoria para la plataforma en sí. La orientación del tercer trimestre, además, asume ningún ingreso de computación de China.
La reacción del mercado
La acción inicialmente cayó después de que se divulgaran los números, pero luego revirtió completamente el rumbo durante la llamada telefónica de la conferencia, subiendo aproximadamente un 5 percent en negociaciones posteriores al horario y elevando los futuros del Nasdaq, que ganaron aproximadamente un 1 percent en la sesión del jueves. En el premercado las acciones subieron más de un 6 percent. La lectura es clara: la demanda de IA sigue siendo muy fuerte y la perspectiva es altamente constructiva, una señal positiva para el Nasdaq y para el complejo semiconductor en general.
El impacto indirecto en Bitcoin
Para Bitcoin el efecto es indirecto, pero aún positivo. Con un trimestre sólido y una perspectiva fuerte, uno de los detonantes de aversión al riesgo más temidos desaparece: un Nvidia débil capaz de alimentar la narrativa de "burbuja de IA". La eliminación de ese riesgo de mercado apoya el sentimiento de riesgo a favor de los activos digitales.
Fuentes
