Nucor guio las ganancias del tercer trimestre a entre $5,55 y $5,65 por acción diluida en un comunicado fechado el 17 de septiembre, y el punto medio de ese rango, $5,60, se sitúa alrededor de un 5 % por debajo del consenso de $5,89 seguido por LSEG y reportado por TIKR. Las acciones cerraron el viernes 18 de septiembre en $248, con una caída del 6,4 %, revalorizando el título por la desaparición de dos ganancias extraordinarias y no por cualquier señal de menor demanda de acero.
El rango cubre el trimestre que termina el 3 de octubre de 2026. Nucor reportó $5,04 por acción diluida en el segundo trimestre de 2026, o $4,84 en base ajustada, y $2,63 en el tercer trimestre de 2025, por lo que la nueva guía todavía implica ganancias un 11 % superiores de forma secuencial y cerca de un 113 % interanual en el punto medio.
Qué cambió dentro de la guía
La brecha frente al consenso proviene de la base con la que Nucor se compara. Los resultados del segundo trimestre incluyeron $130 millones de reembolsos en efectivo vinculados a costos de aprovisionamiento de materias primas de periodos anteriores, contabilizados en el segmento de acerías, y la compañía dice que no espera un beneficio similar en el tercer trimestre. También incluyeron una ganancia no monetaria antes de impuestos de $61 millones por una valoración más alta de su participación en Helion, una empresa de energía de fusión, por un valor de $0,20 por acción diluida; Nucor define las ganancias netas ajustadas por acción diluida como las ganancias netas por acción diluida menos el impacto por acción de esa ganancia, neto de impuestos.
Por segmento, Nucor espera que las ganancias del tercer trimestre aumenten en acerías y productos de acero y disminuyan en materias primas. El aumento en acerías se atribuye a precios de venta promedio más altos y volúmenes estables, parcialmente compensados por mayores costos de los productos vendidos. Se espera que productos de acero mejore por mayores volúmenes y precios realizados promedio más altos. Se espera que materias primas disminuya por precios y embarques más bajos. Se espera que el gasto corporativo y de eliminación sea mayor, reflejando tanto la ausencia del ajuste de Helion como las eliminaciones de utilidades entre segmentos en línea con el trimestre anterior.
Retornos de capital y el próximo dato
Nucor recompró alrededor de 2,03 millones de acciones durante el tercer trimestre a un precio promedio de $247,04, aproximadamente $501 millones a ese promedio, y ha devuelto cerca de $1,36 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos en lo que va del año. Los resultados completos se publican después del cierre del 26 de octubre, con una conferencia telefónica a la mañana siguiente.
La lectura cruzada de Steel Dynamics
Nucor no fue la única que guio por debajo del consenso de Wall Street. Steel Dynamics, que emitió su guía el mismo día, situó las ganancias del tercer trimestre en $5,34 a $5,38 por acción diluida, frente a un consenso de $5,66 según MarketBeat, y frente a sus propios $3,69 en el segundo trimestre de 2026 y $2,74 en el tercer trimestre de 2025. Su comentario apunta en la misma dirección que el de Nucor: se espera que la rentabilidad de las operaciones siderúrgicas sea significativamente mayor que en el segundo trimestre por la expansión del margen del metal y embarques récord, la actividad de pedidos de clientes se describe como sólida con una cartera de fabricación casi un 50 % por encima de los niveles del año anterior y que se extiende hasta el primer trimestre de 2027, y menores ganancias en el reciclaje de metales por diferenciales de metal más estrechos.
Ambas compañías, en otras palabras, guían hacia ganancias que crecen interanualmente mientras quedan por debajo de las expectativas que habían construido los analistas. Esa distinción importa para cómo debe leerse la reacción del precio.
Por qué importa
Las acciones de Nucor habían rentado alrededor de un 84 % en el año previo y un 156 % en cinco años, según datos compilados por TIKR, y ese recorrido dejó poco margen para un trimestre que simplemente se mantuviera estable. TIKR sigue a 20 analistas sobre el título: once lo califican de compra, tres de rendimiento superior, cuatro de mantener y uno de venta, con un precio objetivo medio de $285, alrededor de un 15 % por encima del cierre del viernes de $248. El propio modelo de caso medio de TIKR valora las acciones en $220 para diciembre de 2030. La brecha entre esos dos números es el punto: este reinicio de la guía se está leyendo a través de la valoración y no de los fundamentos operativos.
Lo que la guía no muestra
Estas son estimaciones de la compañía, no resultados auditados, y Nucor cuantifica únicamente el rango de ganancias: no ofrece cifras de volumen, precios ni flujo de caja para el trimestre. La perspectiva por segmento es direccional, y la atribución del déficit a partidas no recurrentes del segundo trimestre es la explicación de la propia compañía. Las cifras de consenso provienen de distintos proveedores y no son idénticas entre ellos, por lo que el tamaño medido del incumplimiento depende en parte de qué estimación se utilice. La publicación del 26 de octubre, y no esta guía, mostrará si los márgenes de las acerías realmente se expandieron.
Fuentes
- Nucor Investor Relations, "Nucor Announces Guidance for the Third Quarter of 2026 Earnings" (primary): investors.nucor.com
- Steel Dynamics Investor Relations, "Steel Dynamics Provides Third Quarter 2026 Earnings Guidance": ir.steeldynamics.com
- TIKR, "Nucor Stock Fell 6.4% on a Guidance Miss": tikr.com
- MarketBeat, "Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) Issues Q3 2026 Earnings Guidance": marketbeat.com
