Le président de la Commodity Futures Trading Commission, Michael S. Selig, a ordonné au personnel de l'agence de commencer à élaborer des règles sur la structure du marché des cryptomonnaies qui prendraient effet si le Congrès échoue à adopter le CLARITY Act, ce qui constitue le signal le plus clair à ce jour que la surveillance américaine des cryptos avance indépendamment du blocage législatif.
S'exprimant lors de la réunion inaugurale du Comité consultatif sur l'innovation de la CFTC le 20 août 2026, M. Selig a déclaré que l'adoption d'une législation bipartisane sur la structure du marché restait la voie qu'il privilégie. Le CLARITY Act (H.R. 3633), qui établirait un cadre fédéral pour les actifs numériques et clarifierait les rôles de la CFTC et de la Securities and Exchange Commission, a été adopté par la Chambre des représentants des États-Unis en 2025, mais s'est depuis enlisé au Sénat, où il a besoin de 60 voix pour avancer. Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déposé une motion de clôture le 8 août, préparant un vote de procédure après la reprise des travaux du Sénat le 15 septembre, mais son adoption reste incertaine étant donné que les républicains ne détiennent que 53 sièges et ont besoin d'au moins sept démocrates pour franchir le seuil.
« Si Clarity continue de s'enliser en raison de l'obstruction des démocrates, la CFTC utilisera ses pouvoirs existants pour commencer à établir un régime pour les marchés des crypto-actifs », a déclaré M. Selig, selon des propos rapportés par Decrypt et CoinDesk. Il a ajouté qu'il avait déjà « demandé au personnel de la CFTC de commencer à explorer des règles visant à codifier une structure de marché de la CFTC pour les crypto-actifs en utilisant les pouvoirs existants de l'agence ».
Selon le cadre de contingence esquissé par M. Selig, les actuels enregistrés de la CFTC et les plateformes d'échange de cryptos actuellement non enregistrées pourraient relever de la supervision de la CFTC et proposer des transactions sur cryptos à effet de levier ou sur marge selon des règles adaptées aux marchés des actifs numériques. L'agence engagerait également un dialogue avec les développeurs de protocoles de finance on-chain sur la manière dont ils pourraient opérer légalement aux États-Unis. M. Selig a qualifié cela de moyen de « pérenniser une fois pour toutes les protections des développeurs », reprenant les termes employés par le président Donald Trump lors d'une conférence de presse du 19 août avec des dirigeants du secteur des cryptos à la Maison-Blanche.
Cette directive a un poids considérable, car une loi, une fois adoptée, est plus difficile à annuler par une future administration. M. Selig a explicitement défendu cet argument, avertissant que l'adoption du CLARITY Act est « le moyen le plus sûr d'empêcher un autre Gary Gensler de mener une campagne sauvage de lawfare contre les personnes et les entreprises présentes dans cette salle aujourd'hui », en référence à l'ancien président de la SEC qui a engagé des actions répressives contre de nombreuses start-up du secteur des cryptos.
Cette initiative s'inscrit dans un schéma plus large d'activité réglementaire américaine coordonnée. La CFTC et la SEC travaillent ensemble dans le cadre de ce qu'elles appellent le projet Crypto, et la SEC a proposé le 14 août le règlement Crypto, sa première réglementation formelle pour les offres d'actifs numériques. Lors de l'événement à la Maison-Blanche du 19 août, M. Trump a également déclaré que M. Selig travaillait à faire venir aux États-Unis la plateforme décentralisée de contrats à terme perpétuels Hyperliquid, d'une manière conforme à la réglementation.
Cependant, la capacité de la CFTC à agir unilatéralement a ses limites. Les pouvoirs existants de l'agence au titre du Commodity Exchange Act couvrent les marchés des produits dérivés et des contrats à terme, mais sa compétence sur les transactions au comptant de cryptos est contestée et ferait probablement l'objet de contestations judiciaires. Un cadre réglementaire bâti sur le pouvoir exécutif plutôt que sur une loi serait également plus vulnérable à un renversement par une future administration, ce qui minerait la durabilité que M. Selig lui-même a identifiée comme un avantage clé de la législation.
M. Selig a déclaré que l'agence donnerait plus de temps au Congrès avant d'avancer. « Soyez assurés que je demanderai au personnel de la CFTC d'agir rapidement pour proposer ces règles à l'industrie », a-t-il dit. Le calendrier de toute réglementation formelle reste conditionné à la manière dont le débat sur le CLARITY Act se résoudra dans les prochaines semaines.
Sources
- [CFTC - August 20 IAC Meeting](cftc.gov)
- [Decrypt - CFTC Chair Readies Crypto Rules If Congress Fails to Pass Clarity Act](decrypt.co)
- [CryptoBriefing - CFTC's Selig says crypto market structure is coming whether Congress acts or not](cryptobriefing.com)
- [BlockchainReporter - CFTC Chief Warns Of Crypto Rules If Clarity Fails](blockchainreporter.net)
- [CoinAlertNews - CFTC Chair Selig Orders Draft Crypto Rules If Clarity Act Stalls](coinalertnews.com)
