Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato mercoledi' che sarebbe incline a sostenere il mantenimento del tasso federale dei fondi al meeting della Fed del 15-16 settembre, a condizione che il rapporto sull'inflazione di agosto confermi la continuazione della disinflazione. I rendimenti obbligazionari sono scesi e i mercati azionari hanno registrato un ampio rally: il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 635 punti, pari all'1,19%, mentre le probabilita' di un rialzo a settembre sono calate di circa 12 punti percentuali, attestandosi intorno al 55%.
"Se questa tendenza si conferma nei dati che usciranno nelle prossime due settimane, sarei incline a sostenere il mantenimento dell'obiettivo del tasso federale dei fondi al livello attuale", ha affermato Waller, citando una frase di John Lennon: "Give disinflation a chance. We can wait one meeting".
La natura condizionale delle sue osservazioni e' il punto chiave. Waller ha riconosciuto esplicitamente che l'inflazione rimane significativamente sopra l'obiettivo del 2% della Fed, con l'inflazione headline vicina al 3,7% e quella core intorno al 3,3% a luglio. Ha inquadrato la sua disponibilita' a un arresto come subordinata ai prossimi dati, non come un impegno a un mantenimento piu' lungo. Se i numeri di agosto sorprendessero al rialzo, Waller ha segnalato che non esiterebbe a sostenere ulteriori strette.
Quella qualifica pone il rapporto sull'Indice dei prezzi al consumo di agosto, in uscita la prossima settimana, alla guida della decisione di settembre. I titoli sensibili ai tassi -- compresi costruttori di case, Treasury a lunga duration e growth -- oscilleranno su quella singola pubblicazione. La reazione dei mercati di mercoledi' ha rifletto l'ottimismo circa una pausa della Fed, ma l'incertezza di fondo rimane: un singolo dato sull'inflazione superiore alle attese potrebbe ribaltare completamente il riprezzo.
Il Dow ha chiuso in forte rialzo intorno a 53.670 punti, mentre lo S&P 500 ha guadagnato l'1,25% e il Nasdaq 100 ha aggiunto l'1,46%, registrando la sessione migliore dai primi di agosto. I rendimenti dei Treasury sono scesi mentre gli operatori hanno prezzato una maggiore possibilita' di un mantenimento. Il rally e' stato ampio, con industriali e finanziari tra i settori migliori.
La svolta piu' orientata al rilassamento di Waller ha inoltre approfondito una spaccatura visibile all'interno della Fed stessa. Il presidente della Fed Kevin Warsh aveva segnalato allo scorso simposio di Jackson Hole di rimanere aperto ad ulteriori aumenti dei tassi se l'inflazione si fosse dimostrata persistente. Al contrario, Waller ha sostenuto che la politica monetaria e' solo leggermente restrittiva e che la banca centrale puo' permettersi di attendere conferme che la disinflazione si stia consolidando. La divergenza all'interno del FOMC aggiunge un livello di incertezza al meeting di settembre, con l'esito ora interamente condizionato alla cooperazione dei dati di agosto.
Fonti
- [AP News: The Fed's Waller says inflation report next week is pivotal in making call on rate hike](https://apnews.com/article/inflation-federal-reserve-waller-5506d6b43cc2e3d4144f622f8cc29e43)
- [24/7 Wall St.: The Fed's Waller Says He'd Hold Rates Steady -- But His If Is Doing a Lot of Heavy Lifting](https://247wallst.com/investing/2026/09/03/the-feds-waller-says-hed-hold-rates-steady-but-his-if-is-doing-a-lot-of-heavy-lifting/)
