O presidente Donald Trump escalou nesta sexta-feira sua campanha de pressão contra o Federal Reserve, publicando no Truth Social que suspenderia o comércio com países que registram posições superavitárias em relação aos Estados Unidos caso o banco central não corte as taxas de juros. A ameaça marca um uso sem precedentes da política comercial como alavanca sobre a tomada de decisões monetárias, rompendo com décadas de deferência da Casa Branca à independência do Fed.
"LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT", escreveu Trump, acrescentando que a Suprema Corte dos EUA havia "reconhecido fortemente que 'o Presidente' tem o direito absoluto de fazer" isso. Ele instou o Conselho do Fed, liderado pelo presidente Kevin Warsh, a "ficar esperto — SEJAM PATRIOTAS, para variar".
A publicação surgiu horas depois de o relatório de empregos não agrícolas de agosto mostrar que a economia dos EUA criou 162.000 postos de trabalho, quase o triplo dos 56.000 projetados pelos economistas, enquanto o desemprego se manteve em 4,1%. Os números excepcionais elevaram as probabilidades do CME FedWatch para um aumento de juros em setembro a cerca de 60 por cento, ante 49 por cento antes dos dados. O rendimento do Tesouro de 10 anos tocou 4,79 por cento, sua leitura mais alta em cerca de um ano.
O pano de fundo jurídico é central para a ameaça de Trump. Em Learning Resources, Inc. v. Trump, decidido em fevereiro de 2026, a Suprema Corte decidiu por 6-3 que o presidente não pode impor tarifas generalizadas sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional. No entanto, os juízes deixaram em aberto a possibilidade de Trump invocar poderes comerciais mais amplos sob a IEEPA para decretar um embargo comercial total sob um estado de emergência nacional declarado. Trump pareceu invocar essa distinção em sua publicação no Truth Social, chamando a ação proposta de "MELHOR QUE TARIFAS".
A dimensão do déficit comercial dos EUA ressalta a magnitude de tal medida. A América registrou um déficit de $ 1,2 trilhão com todos os parceiros comerciais em 2025, segundo dados federais de comércio, com a China respondendo pela maior fatia, $ 200 bilhões, seguida pelo México e pelo Vietnã. Restringir os fluxos comerciais com essas nações poderia enviar ondas de choque pelas cadeias de suprimento globais, elevar os preços ao consumidor e convidar retaliações — efeitos que complicariam exatamente o quadro de inflação que o Fed tenta administrar.
A ameaça também coloca Warsh em uma posição desconfortável. Nomeado por Trump no início deste ano em parte pela expectativa de que seria mais receptivo a cortes de juros, Warsh adotou, ao contrário, um tom hawkish desde que assumiu o cargo. Ele sinalizou abertura a aumentos de juros durante seu discurso no simpósio de Jackson Hole em agosto, e o Fed manteve os juros estáveis em suas reuniões mais recentes. O banco central se recusou a comentar a publicação de Trump na sexta-feira.
O que permanece incerto é se a ameaça representa uma direção política genuína ou pressão retórica. Trump disse anteriormente que apoiava Warsh agindo com base em seu próprio julgamento, mesmo favorecendo cortes de juros. Esse enquadramento agora mudou para uma vinculação explícita entre acesso comercial e política monetária — uma exigência que nenhum presidente moderno dos EUA fez publicamente. Os mercados observarão de perto se alguma ação executiva formal se seguirá, ou se a publicação continuará sendo uma tática de pressão voltada a moldar a narrativa da reunião do FOMC de 15-16 de setembro.
Fontes
- CNN Business, "Trump says he will cease trading with top partners unless Fed lowers rates," September 4, 2026. cnn.com
- Washington Examiner, "Trump pressures Fed for rate cut by threatening to cut off trade partners altogether," September 4, 2026. washingtonexaminer.com
