I dati cinesi sull'attività di luglio, pubblicati dal National Bureau of Statistics (NBS) lunedì 17 agosto 2026, hanno mancato le attese su tutta la linea: vendite al dettaglio, produzione industriale e investimenti sono tutti risultati più deboli delle previsioni. La diffusione è stata insolitamente rinviata alla chiusura delle contrattazioni domestiche, e gli analisti di investingLive l'hanno definita "una relazione molto povera", rilevando come Pechino non volesse che i numeri uscissero durante l'orario di mercato.
**Vendite al dettaglio.** Secondo investingLive, le vendite al dettaglio di beni di consumo sono cresciute dello 0,6 per cento su base annua a luglio, contro il consenso dell'1,5 per cento e in rallentamento dall'1,0 per cento di giugno. In valore, il totale è ammontato a 3.902,2 miliardi di yuan (circa 578,7 miliardi di dollari), in aumento dello 0,6 per cento sull'anno e dello 0,06 per cento sul mese, secondo il comunicato del NBS riportato da ANI. Anche l'unico punto di luce del rilascio ha deluso, nonostante i programmi di incentivo ai consumi messi in campo da Pechino, osserva investingLive.
**Produzione industriale.** La produzione industriale è aumentata del 4,5 per cento su base annua a luglio, sotto il 4,8 per cento atteso e in rallentamento dal 5,3 per cento di giugno.
**Investimenti.** Gli investimenti in asset fissi nelle aree urbane (esclusi i nuclei rurali) sono scesi del 6,7 per cento su base annua a luglio, peggio del calo del 6,0 per cento atteso e del 5,7 per cento di giugno. Nei primi sette mesi del 2026 ammontano a 26.032,8 miliardi di yuan (3,86 trilioni di dollari), in calo del 6,7 per cento sull'anno; escluso lo sviluppo immobiliare, la flessione è del 3,7 per cento. Nel periodo gli investimenti in infrastrutture sono calati del 3,6 per cento, quelli manifatturieri dell'1,7 per cento e lo sviluppo immobiliare del 19,2 per cento, ha precisato il NBS (via ANI). Gli investimenti high-tech sono saliti del 5,0 per cento, con i servizi informatici in aumento del 19,2 per cento, la produzione di veicoli e attrezzature aerospaziali del 12,3 per cento e quella di apparecchiature elettroniche e di comunicazione del 7,1 per cento.
**Immobiliare e prezzi.** Gli investimenti immobiliari sono calati del 19,2 per cento su base annua a luglio, allargando la flessione dal 18,0 per cento di giugno. I prezzi delle case nuove sono scesi del 3,2 per cento su base annua (dopo il 3,3 per cento di giugno) e dello 0,1 per cento su base mensile, secondo investingLive.
**Lavoro e inflazione.** Il tasso di disoccupazione urbana rilevato è salito al 5,2 per cento a luglio, dal 5,0 per cento di giugno, ha riferito ANI. Il PMI manifatturiero ufficiale era già sceso sotto la soglia di 50 a luglio, attestandosi a 49,2, mentre l'indice delle aspettative di produzione e operatività era pari a 54,1. I prezzi al consumo core (esclusi alimentari ed energia) sono saliti dello 0,9 per cento su base annua a luglio e dell'1,1 per cento nei primi sette mesi, ha indicato il NBS.
**Reazione dei mercati.** Nonostante i numeri deboli, gli indici azionari cinesi hanno chiuso lunedì in rialzo di oltre l'1 per cento, sui massimi di circa un mese. Gli analisti di investingLive ipotizzano che i guadagni possano essere in parte frutto degli acquisti del cosiddetto "plunge protection team", per distrarre da quella che hanno definito una relazione terribile.
La serie deludente arriva dopo che il PIL cinese del secondo trimestre è cresciuto del 4,3 per cento su base annua, il ritmo più debole dal 2022 e sotto il 4,5 per cento atteso, ricorda investingLive. Fa seguito inoltre ai dati Reuters della scorsa settimana che mostrano una contrazione record di 340 miliardi di yuan nei nuovi prestiti in yuan di luglio, mantenendo la pressione su Pechino per nuovi stimoli mentre la domanda interna si indebolisce.
Fonti
- investingLive: https://investinglive.com/news/china-retail-sales-disappoint-in-july-industrial-output-slows-while-new-home-prices-extend-declines
- Lokmat Times (ANI): https://www.lokmattimes.com/business/chinas-economy-slows-in-july-amid-weak-retail-sales-manufacturing-pmi-falls-below-50/
